Kontrolmatik Analist Sunumu Notları (Marbaş Menkul)

2020’de 1Ç21’e ertelenen hakedişlerle beraber alınan yeni işler finansalları destekledi.
-1Ç21’de net satış ve FAVÖK rekor büyüme kaydetti. Brüt kar marjı, FAVÖK marjı ve net kar marjında yükseliş yaşandı.
-Operasyonlardaki hızlı büyümeye paralel işletme sermayesi ihtiyacı net borcu artırırken nakit döngü süresinde iyileşme yaşandı. Özkaynaklar 151,5 mn TL’ye yükseldi. Kısa Vadeli Finansal Borç/Özkaynak oranı %37 ve Net Borç/FAVÖK 0,3x olarak risksiz görünümde.
-Şirket yönetimi 2021 yılı için hasılatın 550 mn TL’nin üzerine çıkarak %175 büyümesini ve %18-20 aralığında Favök marjıyla Favök’ün 100 mn TL üzerinde olmasını beklemektedir.
-1. Çeyrek finansal sonuçlarına projelerdeki karlılık, yeni projeler, halka arzın yarattığı marka imajı ve kurlarda yaşanan yükseliş olumlu etki etmiştir. Böylece, şirket bu çeyrekte 104 mn TL hasılat açıklamıştır. Yıllık bazda %218 artış görülmüştür.
-Bir önceki yıla kıyasladığımızda brüt kar, 4,2 mn TL’den 23,5 mn TL’ye FAVÖK 5,4 mn TL’den 25,8 mn TL’ye, Net kar 3,9 mn TL’den 17,8 mn TL’ye ulaşmıştır.
-Bu çeyrekte ticari alacak ve borç devir süresi artarken, stok devir süresi azalmıştır. Net işletme sermayesi ise 96 mn TL olarak artış göstermiştir.
-Yabancı para pozisyonu olarak şirketin 206 mn TL varlığı, 149 mn TL yükümlülüğü bulunmaktadır. Toplamda 57 mn TL uzun pozisyon bulunmaktadır.
-Bu çeyrekte Tasarım merkezi ve bilgisayar yazılımları için yapılan harcamalarla 11,9 mn TL yatırım harcaması yapılmıştır. Bu rakam toplam hasılatın %11,5’udur. Yatırımların tamamı özkaynak finansmanıyla sağlanmıştır.
-2021 Nisan ayında Ankara’da kiralanan 4.000 m2 kapalı alanı bulunan fabrikada elektromekanik imalatlar, mobil trafo merkezleri, hibrit konteyner imalatı yapılacaktır.
-2021 yılı ikinci yarısı için şirketin Lityum İyon Tabanlı Batarya Hücre Tesisi yatırımı yapılması planlanmaktadır. Bu yatırımın 1. Faz’ın 2021 3. Çeyrekte yatırımına başlanması ve 2022 4. Çeyrekte 250 MWh üretim kapasitesi ile faaliyet başlaması planlanmaktadır. Proje ile enerji depolama hücresi üretimi, batarya paketi üretimi, enerji depolama sistemi tasarımı ve anahtar teslim çözüm üretilmesine kadar bütün üretim süreci tek elde toplanabilecektir.
-Tesisin her bir fazının 15 bin m2, toplamda 50 bin m2 kapalı alana sahip olması ve kolay ulaşılabilirlik, nitelikli işgücü imkanı ve OSGB uygunlukları göz önünde bulundurularak Ankara veya Balıkesir’de kurulması ve 450 kişinin istihdam edilmesi öngörülmektedir. 5 yıllık yatırımtakvimi ve 750MWh kapasite hedeflenmektedir. Uygulama alanı giderek artan ve elektrikli araçlar başta olmak üzere pek çok teknolojinin kilit unsuru olan bir ürün için vakit geç olmadan geleceği yakalamak hedeflenmektedir.
-Şirket operasyonlarını Türkiye, Gelişmekte Olan Ülkeler & Bölgeler Sahra Altı Afrika, Irak,Orta Doğu, Türki Cumhuriyetler’e genişletmiştir. Devam eden sözleşmelerin %29’u Euro, %56’sı Dolar, %15’i TL bazındadır. Mevcut projelerin %35’i Türkiye, %65’i yurtdışında faaliyetini sürdürmektedir.

 Marbaş Menkul Değerler A.Ş.
www.marbasmenkul.com.tr/
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.