KORDS 4Ç22 Bilanço Analizi (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Kordsa (KORDS) 4Ç22 döneminde 184,7 mn TL net kâr açıkladı.
Piyasa beklentisi net karın 146,8 mn TL olması yönündeydi. 4Ç22
dönemde maliyet artışları şirket finasallarını baskılamış görünüyor.
Özellikle hammade ve enerji fiyatlarındaki artış başta olmak
üzere enflasyonist giderlerin artış göstermesi, enflasyon ile kur
dengesinin sağlanamaması net karda baskı oluşturmuş görünüyor.
Net kar yıllık bazda %32 azalış gösterirken, bir önceki çeyreğe göre
%43 azaldı. Net kar marjı yıllık bazda 6,1 puan azalış göstererek
%3,9 seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirleri yıllık bazda %73,2 artış gösterdi... 4Ç22 döneminde
satış gelirleri, yıllık %73,2 artış göstererek 4,7 milyar TL'ye yükseldi.
Bir önceki çeyreğe göre satış gelirleri %6 azaldı. Brüt kar yıllık %20,2
artışla 676,1 milyon TL olurken, brüt kar marjı yıllık -6,4 puan azalışla
%14,5 seviyesinde gerçekleşti. Dolar kurunun sabit kalması gelirlerin
artışını kısıtlamış görünüyor.
FAVÖK 314,7 milyon TL oldu... FAVÖK yıllık bazda %12 azalış
gösterirken, çeyreksel bazda %35,4 azalış gösterdi ve 314,7 milyon
TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 6,5 puan azalışla %6,7 seviyesinde
gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %9,8 FAVÖK marjı elde edilmişti.
Kompozit Güçlendirme: Ürün ve sektör farklılaşması ile birlikte sivil
havacılığın Covid-19 sonrası toparlanmanın başlamamasına rağmen
segmentin 2022 yılı üçüncü çeyrek cirosu 40 milyon USD olarak
gerçekleşti.2021 yılında bu rakam 23 milyon USD idi. 2022 yılı son
çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre büyüme oranı %10 iken, 2021
yılının aynı çeyreğine göre büyüme oranı %75 olarak gerçekleşmiştir.
2022 yılının son çeyreğinde Microtex alımının toplam konsolide
ciroya etkisi 9 milyon USD olmuştur.
İnşaat Güçlendirme: Yurtiçi talebin artması ve ihracat çalışmalarına
da ağırlık verilmesiyle birlikte 2021 yılının son çeyreğine göre %60
artış göstererek inşaat güçlendirme cirosu 3.4 milyon USD olarak
gerçekleşti. Segmentin 2022 yılı toplam cirosu da bir önceki yıla göre
%18 artışla 10.4 milyon USD olmuştur.
Yüksek fiyatla hammadde stoğu, kurun baskılanması,
maliyetlerin global olarak artması marjları baskıladı… Brüt kar
marjı 2022 yılında 3,7 puan azalışla %18,22 seviyesinde
gerçekleşirken, FAVÖK marjı 3,8 puan azalışla %11,67 seviyesinde
gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %77 artış gösterdi ve 2.151 milyon
TL olarak hesaplandı. Bu sonuçlarla birlikte şirketin 12 aylık net
dönem karı %68 artışla 1.289 milyon TL'ye yükseldi.


 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.