Makro Bülten (İnfo Yatırım)

Piyasalar Önümüzdeki Hafta ABD TÜFE Verisine Odaklanacak
13 Ekim 2022 tarihinde saat 15:30'da ABD tarafında enflasyon verileri
açıklanacak. ABD'de yıllık bazda enflasyonun %8,3 seviyesinden %8,1 seviyesine
gerilemesi bekleniyor. Gıda ve enerji hariç enflasyonun ise %6,30'dan %6,50'ye
yükselmesi beklenmekte.
Geçtiğimiz ayki ABD enflasyon verisi ardından, akaryakıt fiyatlarının geri
çekilmesine rağmen gıda ile barınma maliyetlerindeki artış ile piyasalarda risk
iştahı sert bir şekilde düşmüştü. Çekirdek enflasyonun da iki ay aynı seviyede
kalmasının ardından geçen ay yükselmişti. Fed ise enflasyonu kontrol altına
almak adına faizleri geçen ay da 75 baz puan artırma durumunda kalmıştı.
Beklentimiz, olası benzer senaryoda (beklentilerin üstünde gelecek enflasyon
ve çekirdek enflasyonun yukarı yönlü seyrini sürdürmesi) risk iştahının
globalde düşeceği yönünde. Çünkü böyle bir durumda Fed'in yıl sonu faiz
artırımlarında daha agresif olmasını ve dolar endeksinin yukarı yönlü seyrini
sürdürmesini bekliyoruz. Fed'in faiz artırımı da resesyon endişelerini daha da
tetikleyeceğinden VIX endeksinin yukarı gitmesi beklenebilir. Ancak görünen o
ki yapılan açıklamalar baz alındığında enflasyon kontrol altına alınana kadar
Fed'in şahin tutumunun devam etmesini bekliyoruz.
Yurt İçinde Gündem Yoğun
Makroekonomik takvim açısından yurt içi tarafta gündem yoğun olacak.
İşsizlik Oranı, Cari İşlemler Dengesi, Sanayi Üretimi, Perakende Satışlar ve
Piyasa Katılımcıları Anketi önümüzdeki hafta açıklanacak.
Büyüme odaklı strateji belirleyerek para ve maliye politikalarının uygulandığı
Türkiye'de diğer ülkelerden farklı olarak faiz azaltımına gidiliyor. Son Merkez
Bankası karar metnine baktığımızda sanayi tarafındaki geri çekilmenin
etkilerinin azaltılması ve büyümenin ön plana çıkması adına 100 baz puan daha
faiz indirimi yapıldı ve yıl sonuna kadar faiz tek haneye indirilmesi bekleniyor.
Kredi derecelendirme kuruluşları da büyüme odaklı strateji kapsamında
Türkiye'nin büyüme verilerini yukarı yönlü revize ediyor. Dünyada resesyon
endişelerinin artarak devam ettiği ortamda Türkiye adına resesyonun
konuşulmaması sanayi tarafındaki kuvvetli seyrin devam etmesi ile güçleniyor.
Ancak yüksek oranlı ekonomik büyümenin son sanayi üretimi verisi ışığında
devam etme ihtimali ise gittikçe azalıyor. Artan cari açık kaynaklı finansman
ihtiyacı ise artmakta olup bütçe açığının büyümesi ise risklerimizi artırıyor.
Tedarik zinciri problemleri sebebiyle Çin merkezli yapılan küresel üretimin,
Türkiye'ye doğrudan yatırım miktarının artması halinde ise farklı bir odak
noktası konuşabiliriz.
Cari işlemler dengesi tarafında ise aylık bazda 2,5 milyar dolar cari açık
bekliyoruz. Turist sayısının artması ve turizm sezonunun iyi geçmesi
dolaşımdaki döviz miktarını artıran unsurlardan. Bu denli güçlü geçen yaz
sezonu ve Ağustos ayı cari işlemler dengesi açıklanacağından geçtiğimiz aya
göre verinin iyileşmesini beklemekteyiz.

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.