Makro Perspektif - Fed ve Konut Piyasası, Talep Olgusu (Enver Erkan/Tera Yatırım )

Fed ve Konut Piyasası, Talep Olgusu

Konut piyasası ve ipotek oranları… Yılın başından bu yana ikiye katlanan ipotek oranları konut piyasasını da soğutuyor ve bazı işletmeler daha düşük talep görüyor. Fed, doğrudan ipotek oranlarına yansıyan faiz oranlarını yükseltiyor. Fed ayrıca MBS alımlarını durdurdu, bu nedenle MBS fiyatlandırması ve ipotek oranları etkilenecek. Yükselen bu faiz ortamında konut piyasasını da yavaşlatıcı etki yapabilir. Referans olarak 2008'deki krizin ortaya çıkış faktörleri hakkında endişeler var.

Faizlerin geleceği… Önümüzdeki yıl ABD'de resesyon ihtimali eskiye göre daha kuvvetli görünüyor. Benzer bir karamsarlık, faiz oranı geleceği piyasalarında da görülüyor: Yatırımcılar, Fed'in gelecek yıl rotayı tersine çevireceğine, faiz artışlarını yetkililerin tahmininden daha erken durduracağına ve 2023'ün ortalarından itibaren oranları düşürmeye başlayacağına bahse giriyor.

 
ABD 30 yıllık ortalama sabit mortgage oranları... Kaynak: Bloomberg

Emlak piyasası… Konut sektörü şirketleri ipotek refinansman piyasasının dramatik bir şekilde çökmesi ve ipotek alım piyasasının zayıflaması da dahil olmak üzere, ipotek piyasasındaki kötüleşen koşullar nedeniyle önemli işletme sermayesi kayıpları ve nakit akışı zorluklarına maruz kalabilirler. Konut kredisi oranları, Fed'in faiz oranlarını 1994’ten bu yana en büyük artış ile yüzde dörtte üç oranında artırmasının ardından bu ayın başlarında yükseldi.

Sonuç? Sıkışan bir piyasada mortgage kredilerinin azalması ve neticede konut fiyatlarının hızla gerilemesi ihtimal dahilindedir. Böyle bir etkide hiç şüphesiz artan faiz oranlarının büyük bir etkisi olacaktır. Yükselen ipotek oranları ve ev satın alma talebindeki düşüş soğuma etkisini konut piyasası genelinde oluşturacak görünüyor. Ekonomik yavaşlamaya ilişkin artan endişeler ve artan durgunluk risklerinin Hazine getirilerini düşük tutması ise mortgage oranlarında kısmi düşüşü sağlayabilir, ancak mortgage oranları geçen yıla önemli ölçüde daha yüksek, bu nedenle ev satın alma ve yeniden finansman başvuruları düşük kalmaya devam ediyor.



https://terayatirim.com/arastirma/makro-perspektif/070720221030

 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.