Ocak ayında ithalattaki artışla cari açık pozisyonuna geçilmiştir (Tera Yatırım )

Ocak ayında ithalattaki artışla cari açık pozisyonuna geçilmiştir…

Türkiye’de Ocak ayında cari işlemler dengesi, 1,8 milyar USD açık verdi. Aylık bazda açıklanan cari açık rakamı 2,6 milyar USD olan piyasa beklentisinin altında gerçekleşmiş görünüyor. Yıllıklandırılmış bazda cari denge tarafında ise 6,5 milyar USD fazla pozisyonundayız. Aylık bazda cari açık pozisyonuna geçilmesinde ise artan tüketici talebi ve ithalatın etkili olduğu görülmektedir.

4Ç19’da tüketim tarafından sürüklenen büyüme kompozisyonunun 1Ç20 döneminde de benzer etmenlerle devam ettirilecek olması çerçevesinde, artan tüketici talebi ve ithalatın cari açık pozisyonuna geçilmesinde etkili olmasını beklemekteydik. Nitekim, 4Ç19’da %6 olarak gerçekleşen büyümenin, Hazine ve Maliye Bakanı Sn. Berat Albayrak’ın da yönlendirmesine paralel olarak 1Ç20’de daha yüksek oranda gerçekleşmesi beklentisi mevcuttur. Bu da elbette artan talep ve ithalat kanalı üzerinden cari açığın daha da büyümesi beklentisini ortaya koymaktadır. Buna karşılı, Ocak ayında sadece Çin tarafındaki bir sorun olan koronavirüsün Şubat sonu ve Mart başında küresel bir epidemiğe dönüşmesi ve Türkiye’nin ana ihracat pazarlarından başta İtalya olmak üzere Avrupa’yı etkisi altına alması hiç şüphesiz ithalat ve ihracat tarafında daralmaya neden olacaktır. Çin tarafından ara mamul tedarikinin zorlaşması ve alternatif tedarikçilerin maliyetleri, bunun yanında Avrupa’da epidemik etkisiyle zorlanan dış talep gibi bileşenler üretim ve ihracat bileşenlerimiz üzerinde de aşağı yönlü risk teşkil etmektedir.

Revize edilen verilere göre, geçmiş cari denge verilerinde de bazı değişiklikler söz konusudur. Mesela revize veriye göre Kasım 2019’da da aylık bazda cari fazla verildiğini gözlemliyoruz. Finansman tarafında ise doğrudan yatırım kaynaklı net girişler Ocak ayında 765 milyon USD olarak gerçekleşirken, portföy tarafında 1 milyar 222 milyon USD net çıkış olduğu görülmektedir. Hisse senetlerine net satış 333 milyon USD olurken, borçlanma araçlarında ise 498 milyon USD’lik net satış yapılmıştır. Resmi rezervler 2,9 milyar USD azalmıştır. Ocak - Aralık 2019 dönemi cari işlemler dengesi 1,67 milyar USD fazla verirken, NHN kaleminin 574 milyon USD net girişe işaret ettiği gözlenmektedir. Portföy çıkışları ve rezervlerdeki azalma dikkat çekiyor, 2020 yılındaki genel eğilimin portföy tarafında çıkış ve resmi rezervlerde azalma şeklinde geliştiğini Merkez Bankası’nın periyodik verilerinden görmekteydik.

Hükümetin ekonomi programına göre, cari işlemler dengesinin 2020’de GSYH’nin %1,2’sine ve 2021’de %0,8’ine denk gelmesi bekleniyor. Yıllık bazda bizim 16 milyar USD cari açık beklentimiz devam etmektedir.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.