Ödemeler dengesi Eylül 2015’ten sonra ilk defa fazla verdi (GCM Forex)

Türkiye’de Ağustos ayında cari denge aynı zamanda bizim de beklentimiz olan 2,50 milyar USD fazla piyasa beklentisinin üzerinde 2,59 milyar USD olarak açıklandı. Ödemeler dengesi, Ağustos 2017 döneminde 923 milyon USD açık vermişti. Yıllıklandırılmış cari işlemler açığı ise Ağustos ayında 54 milyar USD seviyelerinden 51,13 milyar USD seviyesine gerilemiştir.
 
Ödemeler dengesi böylece Eylül 2015’ten sonra ilk defa fazla vermiş oldu. Ödemeler dengesi mevcut ekonomik koşullarla uyumlu bir görüntü sergiliyor. TRY’de ilgili dönemde meydana gelen değer kaybı neticesinde; dış ticaret kaleminde bir taraftan ihracat artışı ya pozitif seyretti ya da nispeten yatay kaldı. Büyük resimde ise ihracat görünümü genelde olumlu, bu durum TÜİK ve Ticaret Bakanlığı’nın açıkladığı dış ticaret verilerinde de görünmektedir. Diğer yandan; tabii ihracattaki olumlu görünüme karşılık iç talepte azalma çerçevesinde ithalat performansındaki yavaşlama dış ticaret açığında azalmaya neden olmaktadır. Kurlardaki artışın ithalat maliyetini artırması hacim olarak daralmayı beraberinde getirmiş, bu sayede buna bağlı dış ticaret açığındaki azalma cari işlemler açığını da olumlu etkilemiştir. Hizmetler tarafında da, olumlu geçen turizm sezonu etkisiyle seyahat kaleminden kaynaklanan net gelirlerin destekleyici etkisi olmuştur. Ağustos ayında seyahat kaleminden kaynaklanan net gelirler, bir önceki yılın aynı dönemine göre 461 milyon USD arttı ve 3,69 milyar USD olarak gerçekleşti. Hizmetler dengesinden kaynaklı girişler de böylece 4,63 milyar USD olarak gerçekleşti ve geçen yılın aynı dönemine göre 741 milyon USD arttı.

 
 

Finansman tarafına baktığımızda ise; doğrudan yatırımlar tarafında 737 milyon USD’lik net giriş görmekteyiz. Portföy yatırımlarında ise 1,79 milyar USD net çıkış görünmektedir. Bu dönemde hisse senetlerinden 36 milyon USD net çıkış söz konusu olurken, borçlanma araçlarında ise 666 milyon USD net satış yapıldığı görülmektedir. Net hata ve noksandan (NHN) kaynaklanan girişler 3,67 mmilyar USD tutarında, halen oldukça yüksek. Yılın ilk 8 ayında da 15,14 milyar USD’lik NHN girişi görülmekte. Rezervler ise Ağustos döneminde 8,08 milyar USD azaldı.
 
Ekonomide yavaşlama ile ilintili olarak dış ticaret açığında meydana gelen gerileme cari denge tarafında önümüzdeki aylarda da fazla görmemizi sağlayabilir. Nitekim Ticaret Bakanlığı’nın geçici Eylül ayı dış ticaret istatistikleri ihracatta yıllık bazda %22,57 artışa, ithalatta ise %18,1 azalmaya işaret ediyor; dış ticaret açığı da geçen yılın Eylül ayına göre %76,85 azalarak 1,89 milyar USD seviyesine gerilemiş. Dış ticaret açığındaki düşüş devam ediyor, bu durum ödemeler dengesi bilançosuna da yansıyacaktır ve muhtemelen Eylül ayında da cari işlemler fazlası vereceğiz. Yıllıklandırılmış cari açıkta da düşüş devam edebilir. İç talepte soğuma çerçevesinde 2018’in kalan aylarında ithalatta düşüş eğilimi devam eder ve Avrupa’daki toparlanma ihracat kanalını destekleyebilirse benzer durum sonraki aylarda da görülebilir.

  GCM Forex
 GCM Menkul Kıymetler A.Ş.
 www.gcmforex.com


                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.