Otomotiv Sektör Raporu (A1 Capital)

Otomotiv Sanayi Derneği (OSD)’nin Ekim verilerine göre 2019 yılı Ocak-Ekim döneminde toplam üretim bir önceki yılın aynı dönemine göre % 8 oranında azalış kaydetti. Bu dönemde, toplam üretim 1 milyon 189 bin 539 adet, otomobil üretimi ise 794 bin 156 adet düzeyinde gerçekleşti. 2012 yılından beri yükseliş trendinde olan otomotiv sektörü 2017 yılından sonra arka arkaya iki yıl daralma gösterdi. Ekim ayı verileri incelendiğinde ise aylık bazda toplam üretim ve otomobil üretiminin yıllık bazda artışa geçtiğini gözlemlemekteyiz. Yine rapora göre yılın ilk 10 aylık periyodunda toplam pazar geçen yılın aynı dönemine göre % 32 azalarak 339 bin 546 adet düzeyinde gerçekleşmiş, otomobil pazarı ise % 29 oranında azalış ile 268 bin 624 adet olmuştur. İhracat bazında aynı dönemde toplam otomotiv ihracatı Dolar bazında % 4 azalarak toplamda 25,9 Milyar Dolar olarak gerçekleşmiştir. Ekim ayında üretim kanadında yaşanan toparlanmanın ihracat tarafına yansımadığı gözlenmiştir. Özellikle Avrupa’daki ekonomik durgunluk ihracattaki negatif etkide belirleyici olmuştur. Değerleme Faiz oranlarındaki düşüşle birlikte otomotiv piyasasındaki durgunluğun bir miktar yerini canlanmaya bırakacağını tahmin etmekteyiz. 2 yıldır daralma trendi içerisinde olan sektörde, ekonomik istikrarda önemli bir bozulma olmaması durumunda baz etkisinin de yardımıyla yukarı yönlü bir seyir başlayacağını öngörmekteyiz. Keza Avrupa Bölgesindeki durgunluğun azalış göstereceği beklentisi ihracat etkisi ile birlikte önümüzdeki dönemde sektörün pozitif ayrışmasına neden olabilir.
 

GENEL GÖRÜNÜM
 
2019 yılı Ocak-Ekim döneminde, önceki yılın aynı dönemine göre % 8 oranında azalarak toplam 1 milyon 189 bin 539 adet taşıt aracı üretildi. Otomobil üretimi de aynı şekilde yıllık % 8 oranında azalarak 794 bin 156 adet düzeyinde gerçekleşti. Toplam satışların son iki senedir aylık bazdaki dağılımı incelendiğinde son 10 yıl ortalamalarının çok altında kaldığını görmekteyiz. Son iki aydır baktığımızda 2018’e göre otomotivde az da olsa bir kıpırdanma olduğunu görüyoruz. Kasım ve Aralık aylarında da bu kıpırdanmanın devam etmesi durumunda, 2020 için otomotiv sektörünün daha canlı ve büyüme ivmesi içerisinde bir hareket göstermesini bekleyebiliriz.
 
İhracat kalemlerimizin en başını çeken Otomotiv Sanayi özellikle Avrupa’daki durağanlıktan negatif etkilenmeye devam etmektedir. Toplam ihracatımızda %17 pay ile ilk sırada yer alan Otomotiv Sektöründe yılın ilk 10 aylık döneminde toplam ihracat 25,9 milyar USD ile bir önceki yılın %4 altında gerçekleşmiştir.

Borsa İstanbul’da işlem gören otomotiv sektörü firmalarını incelediğimizde ciro ve karlılık anlamında FROTO ve TOASO öne çıkmaktadır. Sektörün F/K ortalaması 11,83. PD/DD ortalaması ise 3,76 olarak gerçekleşmiştir. Otomotiv sektöründe önemlilik arz eden FD/FAVÖK ve FD/Satış rasyoların sektör ortalaması ise sırasıyla 7,72 ve 0,77 olarak hesap edilmektedir

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.