PGSUS 3Ç22 Bilanço Analizi (İntegral Yatırım Menkul Değerler )

Pegasus 3Ç22’de yıllık %716 artışla 4.837 Milyon TL net kar elde etti.
Piyasa beklentisi Pegasus’un 4.147 Milyon TL net kar elde etmesi
yönündeydi. 3Ç22’de %27,12 net kar marjına sahip olan Pegasus’un
net kar marjı 3Ç21’de %13,07’idi. Pegasus’un yüksek kar artışındaki
temel nedenler; Yurtdışı satışların toplam satışlar içindeki payının
artmasıyla beraber artan brüt kar marjı, Eurobond geliri, KKM geliri ve
Uçak satışından oluşan yatırım faaliyetleri geliri olurken, 2 milyar
TL’lik finansman gideri net karı baskıladı. Yurtdışı faaliyetlerindeki
aktivite şirketin kur farkı geliri yaratarak satış gelirlerini güçlü şekilde
olumlu etkiledi. Dış hat yolcu trafiğindeki güçlenme ve birim
gelirlerdeki artış eşliğinde net kar desteklendi.
Güçlü satış geliri
Pegasus 2022’nin 3. Çeyreğinde 17.840 Milyon TL satış geliri elde
etti. Yıllık bazda Pegasus satışlarını %293 oranında artırdı. Piyasa
beklentisi 16.824 mn TL idi. Pegasus’un 3Ç22 satışlarının %63,90’ı
yurt dışı satışlardan oluşmaktadır. 3Ç21’de ise yurt dışı satışların
toplam satışlara oranı %51,25’ti. 3Ç22’nin yurt dışı satışlarının
kırılımına bakıldığında 8.099 Milyon TL satış geliri sağlayan Avrupa
pazarına yönelik satışlar yurtdışı satışların büyük bir kısmını
oluşturmaktadır. Avrupa’ya yönelik satışlar 3Ç22’de yıllık bazda
%346 artış gösterdi. Satışların maliyetine bakıldığında ise %210’luk
artış söz konusu. Satışların maliyetinin artmasındaki temel unsurlar
ise yakıt giderleri ile amortisman ve itfa payı giderleri olarak göze
çarpıyor. Pegasus’un 3Ç22’de brüt kar marjı %43,46 olurken 2021
yılının aynı döneminde %28,34 seviyesindeydi. Pegasus brüt kar
marjında 15,11 puanlık artış performansı gözükürken bir önceki
çeyreğe göre 34,48 puanlık artış kaydedildi.
FAVÖK 8,2 milyar TL oldu
FAVÖK yıllık bazda %371 artış gösterirken, çeyreksel bazda %414,4
artış gösterdi ve 8,2 milyar TL oldu. FAVÖK marjı da yıllık 7,6 puan
artışla %46,0 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki çeyrekte %19,1
FAVÖK marjı elde edilmişti.
9 Aylık Sonuçlar
Şirket, satışlarını yıllık bazda %422 artışla 30.255 Milyon TL’ye
çıkarttı. Brüt kar marjı 23.70 puan artarak %26,96 seviyesinde,
FAVÖK marjı ise 8,49 puanlık artışla %33,49 seviyesinde gerçekleşti.
Şirket, 2022 yılının ilk 9 ayında geçen senenin aynı dönemine kıyasla
net dönem karını %394 artışla 3.327 Milyon TL’ye yükseltti.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.