Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
FED'in 2018 yılındaki ilk toplantısı gerçekleşti. FED faiz oranlarında değişime gitmeyerek faiz aralığını %1,25-1,5 aralığında sabit tuttu. FED güçlü ekonomik aktivite ve istihdam piyasasına vurgu yaparken "12 aylık enflasyonun bu yıl yukarı hareket edeceğini ve orta vadede hedef olan %2'ye ulaşacağının düşünüldüğünü belirtti. Bir önceki açıklamada geçen "Kısa vadede enflasyonun 2 seviyesinin altında kalacağı" ifadesinin çıkarılması dikkat çekti. Açıklama sonrasında piyasaların Mart ayında faiz artış ihtimaline yönelik beklentiler arttı. ABD 10 yıllık tahvil faizleri %2,754 seviyesine kadar yükselirken şu anda %2,72 seviyelerinde. En düşük 88,60 seviyelerini gören dolar endeksi 89,00'un üzerini görürken an itibariyle 88,90 seviyesinde. Dow Jones Industrial 72.50 puan (yüzde 0.28) artarak 26,149.39 puana, S&P 500 Endeksi ise 1.38 puan (yüzde 0.05) artarak 2,823.81 puana yükseldi. Nasdaq Composite ise 9.00 puan (yüzde 0.12) değer kazanarak 7,411.48 puana ulaştı.

Dün Almanya Aralık ayı perakende satışlar beklentilerin altında kalarak %1,9 gerilerken yıllık artış %1,9'da kaldı (Beklenti %2,8). Ayrıca Ocak ayı mevsimsel düzeltilmiş işsizlik oranı %5,4'e geriledi. Euro Bölgesi Aralık ayı işsizlik oranı %8,7 olarak gerçekleşirken yıllık öncü TÜFE Ocak ayında %1,3 artış gösterdi. Avrupa hisse senedi piyasalarında karışık bir seyir görülürken FED sonrasında 1,24 seviyesinin altına sarkan Euro/USD paritesi 1,2420 seviyesinde işlem görüyor.
Asya tarafında Japonya imalat sektör PMI'ı beklentileri hafif aşarak 54,8'e yükselirken Çin imalat PMI'ı beklentilere paralel 51,5 seviyesinde gerçekleşti. USD/JPY paritesi 109,30 seviyesindeyken hisse senetleri piyasasında karışık seyir hakim.

Yurtiçinde Aralık ayı dış ticaret açığı yüzde 63,5 artış kaydederek 9 milyar 206 milyon dolar olarak gerçekleşti. Böylece dış ticaret açığı 2017 yılında bir önceki yıla göre yüzde 37 artış kaydederek 77 milyar dolara çıktı. BİST-100 endeksi %0,19 artışla 226 puan yükselerek 119.529 seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. USD/TL 3,7550 seviyesinde işlem görürken Euro/TL 4,6695 seviyesinde.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün hem yurtiçinde hem yurtdışında PMI verileri takip edilecek. Aynı zamanda EnerjiSA ve MLP Sağlık Hizmetleri'nin halka arz talep toplama işlemi bugün başlıyor. Talep toplama 2 gün sürecek. İki halka arzda 2,8 Milyar TL'nin üzerinde fon toplanması bekleniyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,5x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 13,5x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %37 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %19 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif aaltında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılında FED'in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %11,83 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018'de ortalama 3,99 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,04 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Turkcell (TCELL; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu)
Şirketin, sermayesinin tamamına sahip olduğu bağlı ortaklığı Ukrayna'da yerleşik lifecell LLC'nin ("lifecell") başvuruda bulunduğu 4G Lisans İhalesi'nin 2600 MHz için olan kısmı dün gerçekleşmiştir. lifecell ihalede, Lot 1 ve Lot 2'nin toplamı olan 15 MHz frekans bandına 909.250.551 Grivna (32,5 milyon ABD Dolarına) teklif vererek 15 yıl süreli lisansı almaya hak kazanmıştır. 4G Lisans ihalesi kapsamında 1800 MHz frekansının ihalesinin 2018'in ilk çeyreğiinde yapılması beklenmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2591/piyasalara-analitik-bakis-01.02.2018.htm

 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.