Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk gününe yatay başlayan BİST100 Endeksi'nde, açılıştan sonra başlayan satış baskısı, seans boyunca devam etti. Bankacılık Endeksi öncülüğünde, seansı %1,99 sert düşüşle 1.079 seviyesinden kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %13,21 seviyesinde, 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %13,98 seviyesinde sabit kaldı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,706'dan işlem görüyor. Dün, Dolar/TL 7,30-7,38 bandında işlem görürken Euro/TL 8,83-8,67 bandında seyretti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 523,1 seviyesinden işlem görüyor.

ABD'de Endeksler, haftanın ilk gününe ABD-Çin gerilimindeki gelişmeler paralelinde karışık başladı. Kapanışta, Dow Jones Endeksi %0,78 düşüşle 28.430 puana, S&P500 Endeksi %0,22 düşüşle 3.500 puana gerilerken Nasdaq Endeksi ise %0,68 artışla 11.775 puandan rekor seviyede kapattı. Kapanışın ardından Dow Jones %7,6, S&P500 %7 getiri ile 30 yılı aşkın süredir en iyi ağustos ayı performansını sergiledi. Avrupa Borsaları, vaka sayılarındaki artışın yarattığı endişeyle seansı negatif kapattı.

Türkiye, pandemi sürecinin etkisiyle 2. çeyrekte yıllık %9,9 küçüldü. Tarım %4,0, bilgi ve iletişim faaliyetleri %11,0, finans ve sigorta faaliyetleri %27,8, gayrimenkul faaliyetleri %1,7 artarken sanayi %16,5, inşaat sektörü %2,7, hizmetler %25,0, mesleki, idari ve destek hizmet faaliyetleri %16,5, kamu yönetimi, eğitim, insan sağlığı ve sosyal hizmet faaliyetleri %2,4 ve diğer hizmet faaliyetleri %18,0 azaldı.

TÜİK verilerine göre, genel ticaret sistemi kapsamında ihracat temmuzda geçen yılın aynı ayına göre %5,8 azalarak 15,0 milyar dolar olarak gerçekleşirken, ithalat da %7,9 azalarak 17,7 milyar dolar oldu. Böylelikle dış ticaret açığı, %18,2 azalarak, 2,7 milyar dolara geriledi. İhracatın ithalatı karşılama oranı geçtiğimiz sene %82,9 iken, geçen ay %84,8'e yükseldi.

Oruç Reis gemisinin, sismik çalışma yürüteceği alan için 12 Eylül'e kadar Navtex ilan edildi.

Dünya Bankası'ndan yapılan yazılı açıklamada, Covid-19'dan etkilenen küçük ve orta ölçekli şirketlerin kullanımına yönelik, Türk şirketlerine 500 milyon dolar büyüklüğünde kredinin onaylandığı kaydedildi. Açıklamada kredinin Vakıfbank ve Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası aracılığı ile kullandırılacağı belirtildi.

TCMB ve Libya Merkez Bankası arasında merkez bankacılığı konularında iş birliğinin geliştirilmesine zemin oluşturmak üzere bir Mutabakat Zaptı imzalandığı belirtildi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,14 artıda. Sabah saatlerinde Dolar/TL 7,34 seviyelerinden işlem görürken Euro/TL, 8,84 seviyesine kadar yükselerek rekor tazeledi. Doların Euro karşısındaki zayıf performansının devam etmesiyle Euro/Dolar paritesi, 1,20 seviyesine kadar yükseldi. Değer kaybını sürdüren Dolar Endeksi, 91,81 seviyesine kadar gerileyerek 2018 Mayıs değerine geriledi. Zayıflayan dolardan destek bulan Brent tipi petrol, varil başına 45,71 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.985 dolardan, gramı ise 468,91 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde İSO imalat sektörü PMI ve İstanbul perakende fiyatlar verileri ön plana çıkarken, yurt dışında Japonya'da işsizlik oranı ve imalat sektörü PMI, Çin'de imalat sektörü PMI, Almanya'da imalat sektörü PMI ve işsizlik oranı, Euro Bölgesi'nde imalat sektörü PMI, TÜFE ve işsizlik oranı, İngiltere'de imalat sektörü PMI, ABD'de imalat sektörü PMI, OSM imalat endeksi ve inşaat harcamaları verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,12x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %2,7 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut %8,25 seviyesinde bıraktı.
 
Temmuz ayında %0,58 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Ağustos ayında %0,68, Eylül ayında %0,92, 2020 yılı sonunda %10,82 ve 12 ay sonrasında %9,70 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,34, 12 ay sonrasında ise 7,68 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 17,3 milyar dolar, 2021 yılında ise 20,7 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%1,6 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,43'te kalması, 3 ay sonrasında %9,06'ya, 6 ay sonrasında %9,20'ye ve 12 ay sonrasında ise %9,10'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %13,98 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,72 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türkiye Sigorta A.Ş. (TURSG; Haberin etkisi: Nötr)
"Türkiye Sigorta"/TURSG", Ziraat Sigorta A.Ş. ve Halk Sigorta A.Ş.'nin tüm aktif ve pasif malvarlığı unsurlarının bir bütün halinde devralınması suretiyle Türkiye Sigorta bünyesinde birleşilmesi işleminin 31 Ağustos 2020 tarihinde tescil edildiğini duyurdu.
Teknik Takip Listesi
1-8 Eylül dönemi için teknik takip listemizde EREGL, PETKM, TOASO, EKGYO ve ARCLK yer almaktadır. Destek ve dirençler 3. sayfadaki tablodadır.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4330/piyasalara-analitik-bakis-01.09.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.