Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe pozitif başlayan BİST100 Endeksi gün içinde 108.171 puana kadar yükselirken seans bitimine doğru gördüğü sert satışlarla günü %3,10 değer kaybıyla 104.283 puandan tamamladı. Dün tatil olan piyasalarda bugün Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi %14,29'dan, 10 yıllık tahvil faizi %12,60'dan işlem görüyor. Pazartesi günü TCMB Başkanı Çetinkaya'nın konuşmasının etkisiyle 4,03 seviyelerine kadar çekilen daha sonra tekrar yükselişe geçen dün de yükselişini sürdüren Dolar/TL paritesi dün gece S&P'nin Türkiye'nin notunu düşürdüğü haberinin etkisiyle 4,12 seviyesinin üzerine çıkarken sabah itibariyle 4,10 seviyesinin altına sarkmış durumda. Pazartesi günü 4,88 seviyesine kadar gevşeyen Euro/TL dün 4,95 seviyesine kadar yükselirken bugün 4,9203 seviyesinden işlemlerine devam ediyor. Altının gramı 172,6 liradan alıcı buluyor.

Dün gece Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P Türkiye'nin kredi notunu düşürdüğünü açıkladı. Türkiye'nin yabancı para cinsinden kredi notunu "BB"'den "BB-" seviyesine, yerel para cinsinden notunu da "BB+"'den "BB" seviyesine indirirken görünümü 'durağan' olarak açıkladı. Kredi notunun düşürülmesine neden olarak Türkiye'nin makroekonomik dengesizliklerinin arttığı, enflasyon görünümünün bozulduğu, Türk Lirası'ndaki değer kaybının ve kurdaki oynaklığın Türkiye'nin finansal istikrarı için risk oluşturmasını gösterdi.

Dün açık olan ve güne düşüşle başlayan ABD hisse senetleri piyasalarında Dow Jones Sanayi Endeksi %0,27 azalarak günü tamamlarken, S&P 500 Endeksi %0,25 artışla ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,91 yükselişle günü tamamladı. ABD 10 yıllık devlet faizi %2,979 seviyesinden işlem görüyor. Dün 92 seviyesinin üzerine çıkan dolar endeksi 92,27 seviyesinden işlem görüyor. 1,20 seviyesinin altına kadar sarkan Euro/Dolar paritesi 1,1997 seviyesinden işlem görüyor.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtdışında Euro Bölgesi büyüme verisi ve ABD'de Fed'in açıklayacağı faiz kararı yyurtiçinde imalat sektörü PMI ve dış ticaret dengesi verisi takip edilecek. Ayrıca 24 Haziran seçimlerine ilişkin muhalefetin yaptığı ittifakla ilgili gelişmeler piyasanın takibinde olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,0x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 12,4x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %43 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %21 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılında FED'in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsenssüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %11,77 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018'de ortalama 3,99 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,09 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2776/piyasalara-analitik-bakis-02.05.2018.htm

 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılaarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.