Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Yeni yılın ilk işlem gününe pozitif başlayan ve seans boyunca alıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi %1,32 primle gün içi gördüğü en yüksek seviye olan 115.932 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 6 baz puan azalarak %11,72’ye gerilerken 10 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %12,21 seviyesinde sabit kaldı. 5,94 seviyesinden güne başlayan Dolar/TL, 5,96 seviyesinin üzerine yükseldi.

İSO Türkiye İmalat PMI Aralık ayında değişim göstermeyerek 49,5 düzeyinde gerçekleşti ve faaliyet koşullarında hafif bir yavaşlamaya işaret etti. Bununla birlikte Aralık ayı değeri 2019 yılı ortalamasının üzerinde ölçüldü.

ABD hisse senetleri piyasalarında rekor seviyeler görülürken kapanışta Dow Jones endeksi %1,16 artışla 28.869 puana, S&P 500 Endeksi %0,84 kazançla 3.258 puana ve Nasdaq Endeksi %1,33 primle 9.092 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da alıcılı seyretti.

ABD'de haftalık işsizlik başvuruları 2019 yılının son haftasında 2 bin azalarak 222 bine geriledi. Önceki haftanın verisi ise 222 binden 224 bine revize edildi. ABD'de imalat sektörü PMI Aralık'ta nihai 52,4 değerini aldı. Beklenti 52,5 olması yönündeydi.

Dün imalat sektörü PMI veri akışı açısından yoğun bir gün oldu. Çin’de imalat sektörü PMI verisi Aralık ayında beklentilerin altında kalarak 51,5'e geriledi. Avrupa ekonomisinin lokomotif ülkesi Almanya’da imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Aralık ayında 43,7 olarak tespit edildi. İngiltere'de ise imalat sektörü PMI yedi yıldan uzun bir sürenin en sert düşüşünü gerçekleştirerek 47,5'e geriledi. Euro Bölgesi'nde imalat sektöründeki gerileme parasal teşvik ve bölge ekonomilerindeki istikrar sinyallerine rağmen Aralık'ta da sürdü. Aralık'ta 46,3 seviyesine gerileyen imalat PMI art arda 11. ayda da sektörde daralma sinyali verdi. PMI verisinde 50 puan yukarısı büyümeyi işaret ederken, 50 puan altı daralmayı gösteriyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,75 ekside. Dolar endeksi 96,83 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,12 sınırının altına sarktı. ABD’nin düzenlediği bir hava saldırısında İranlı bir generalin öldürülmesi sonrası Orta Doğu’daki gerginliğin daha da artacağı endişesiyle %3 yükselen Brent tipi petrolün varili 68,18 dolardan alıcı buluyor. Altının onsu 1.542 dolar, gramı ise 295,7 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde enflasyon verisi piyasaların odağında yer alacakken yurt dışında Almanya’da TÜFE ve ABD’de ISM imalat endeksi ile inşaat harcamaları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,54x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,9x olan 5 yıllık ortalamasına göre %14,0 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında, 250 baz puan ve Aralık ayında 200 baz puan olmak üzere toplamda 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine çekti. Ocak ayında yapılacak olan 2020 yılının ilk toplantısında Merkez’den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 Aralık ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Aralık ayında %0,59, 2019 yılı sonunda %11,62 ve 12 ay sonrasında %10,07 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2019 sonunda 5,82, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2019 sonunda 1,2 milyar dolar fazla vermesi beklenirken, 2020 yılında ise 13,9 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,4 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %12,52’ye, 3 ay sonrasında %12,15’e, 6 ay sonrasında %11,52’ye ve 12 ay sonrasında ise %10,60’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,21 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,17 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3883/piyasalara-analitik-bakis-03.01.2020.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.