Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
BIST 100 endeksi günü %0,21 değer kaybederek 1.533,05 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,96 değer kazanırken, Sınai Endeks %0,95 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki güne göre değişmeyerek %18,10, 10 yıllık tahvil 3 baz puan artarak %19,74 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 9,48-9,61 aralığında Euro/TL, 10,99-11,14 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 435 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsalarında Dow Jones Endeksi %0,39 artarak 36.052,63 puandan, S&P500 Endeksi %0,37 artarak 4.630,65 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,34 artış ile 15.649,6 puandan kapattı. Avrupa borsaları karışık yönlü bir seyir izledi.

TCMB tarafından açıklanan verilere göre, ağustosta önceki aya kıyasla finansal kesim dışındaki firmaların döviz varlıkları 5 milyar 459 milyon dolar, yükümlülükleri 3 milyar 58 milyon dolar arttı. Finansal kesim dışındaki firmaların net döviz pozisyon açığı, 2 milyar 401 milyon dolar azalarak 123 milyar 589 milyon dolara düştü.

Otomotiv Distribütörleri Derneği'nin verilerine göre; otomobil ve hafif ticari araç pazarı, ekim ayında %40,1 gerileyerek 56.746 adete indi. Ekimde otomobil satışları, hafif ticari araçla çok daha keskin bir daralma gösterdi. Otomobil satışları ekimde geçen yıla göre %46,9 azalarak 40.512 adet olurken, hafif ticari araç satışlarındaki daralma %11,7 ile sınırlı kaldı. Verilere göre Ocak-Ekim döneminde pazar geçen yılın %4,5 üzerinde yer alarak 614.891 adet oldu.

Euro Bölgesi’nde imalat PMI endeksi Ekim’de 58,6’dan 58,3’e gerileyerek 8 ayın en düşük seviyesine indi. Euro Bölgesi’nde imalat aktivitesi Ekim ayında tedarik zincirinde yaşanan sıkıntılarla geriledi ancak endeks yine de büyüme bölgesinde kalmaya devam etti.

Bank of America, artan taleple Brent petrolün varil fiyatının Haziran 2022’ye kadar 120 dolara yükseleceğini öngördü.

Amerikan Merkez Bankası Fed bu akşam 21:00’de faiz kararını açıklayacak, Fed Başkanı Jerome Powell 21:30’da basın toplantısı düzenleyecek. Fed’in bu akşamki faiz kararı ile beraber varlık alımlarını azaltacağını açıklaması beklenirken, küresel Borsalar karışık seyrediyor. Küresel piyasalarda tüm dikkatler Fed'de odaklanmış durumda.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya'da endeksler ABD Merkez Bankası (Fed) Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde karışık bir görünüm sergiliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,15 ekside. Dolar/TL, 9,60 ve Euro/TL 11,13 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 94,07 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,16 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 83,83 dolardan, altının onsu, 1.781,51 dolardan ve gramı ise 550 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde Tüketici Fiyat Endeksi, Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi yurt dışında ise Euro Bölgesinde İşsizlik Oranı ve ABD’de de PMI, Fabrika Siparişleri verileri takip edilecek. Ayrıca ABD Merkez Bankası(Fed), faiz kararını açıklayacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,31x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %18,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı. TCMB, politika faizini 23 Eylül’de 100 ve 21 Ekim toplantısında 200 baz puan indirerek %16 seviyesine çekti.

Eylül ayında %1,25 artan TÜFE’nin TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Kasım ayında %1,11, Aralık ayında %1,65, 2021 yılı sonunda %16,74 ve 12 ay sonrasında %12,94 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,92, 12 ay sonrasında ise 9,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 22,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %8,2 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,02, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,73 olması beklenmektedir. Hali hazırda %19,74 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5156/piyasalara-analitik-bakis-03.11.2021.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.