Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününde yatay açılış yapan BİST100 Endeksi 102.648 seviyesine kadar gerilemesinin ardından bir miktar toparlanarak günü %1,09 değer kaybıyla 102.937 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 5 baz puan azalarak %18,34'e gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 5 baz puan artarak %14,35 seviyesine yükseldi. Geçtiğimiz hafta TCMB'nin enflasyon raporu ve Fed'in güvercin tonlu açıklamaları sonrası 5,16 seviyesine kadar geri çekilen Dolar/TL, Ocak ayı enflasyonun verisi öncesi 5,2240 seviyesinde bulunuyor. Dolarla eş zamanlı olarak 5,91 seviyesine gevşeyen Euro/TL ise yeni haftada 6,0 sınırının altında 5,9820 seviyesinden işlem görüyor.

İstanbul Sanayi Odası (İSO) tarafından yapılan açıklamaya göre 2018 yılı Aralık ayında 44,2 değerini alan Türkiye imalat PMI'yı Ocak ayında da yatay görünüm sergileyerek 44,2 olarak kaydedildi. PMI, böylece faaliyet koşullarında aralık ayındakine benzer bir yavaşlamanın gerçekleştiğine işaret etti. Üretim endeksi Aralık ayındakine yakın bir düzeyde kaydedilirken, yeni siparişlerdeki yavaşlama ivme kaybederek Ağustos ayından beri gözlenen en düşük oranda gerçekleşti. Türk mallarına yönelik uluslararası talepteki iyileşme işaretlerine bağlı olarak yeni ihracat siparişleri istikrarlı seyretti.

ABD hisse senetleri piyasalarında karışık bir seyir izledi. Kapanışta Dow Jones Sanayi Endeksi %0,26 ve S&P 500 Endeksi %0,09 yükselirken, Nasdaq Teknoloji Endeksi ise %0,25 değer kaybetti. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,689 seviyesinden işlem görüyor. Güçlenme emareleri gösteren dolar endeksi 95,7 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,14'lü seviyelerdeki hareketini sürdürüyor. Brent tipi petrolün varili 62,76 dolardan, altının onsu 1.312,8 dolardan alıcı buluyor.

Cuma günü açıklanan verilere göre ABD'de tarım dışı istihdam Ocak ayında 165 binlik piyasa beklentisini aşarak 304 bin artış gösterdi. Aralık ayı istihdam verisi 312 binden 222 bine, Kassım verisi de 176 binden 196 bine revize edildi. İşsizlik oranı % 3,9'dan %4'e yükseldi. Ortalama saatlik kazançlar aylık %0,1 artarken, yıllık bazda ise beklentiye paralel olarak %3,3'ten %3,2'ye geriledi. İş gücüne katılım oranı %63,2 ile Eylül 2013'ten beri en yüksek seviyeye çıktı. ABD'de Michigan tüketici güveni endeksi ise Ocak ayında 98,3'ten 91,2'ye geriledi. ISM imalat endeksi Ocak ayında 54,3 'den 56,6'ya yükselirken İmalat sektörü PMI'yı beklentiye paralel olarak 54,9 değerini aldı.

PMI veri akışı açısından yoğun bir gün olurken Çin'de imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Ocak'ta 49,7'den 48,3'e gerileyerek Şubat 2016'dan beri en düşük seviyesini gördü. Almanya ve İngiltere Ocak imalat sektörü PMI'ları beklentinin altında kalarak sırasıyla 49,7 ve 52,8 oldu. Euro Bölgesi imalat PMI Endeksi Ocak'ta beklentiye paralel olarak 50,5 değerini alırken bu, Kasım 2014'ten beri en düşük seviye olarak kayda geçti. Endeksin 50'nin üzerinde değer alması sektörde büyümeyye işaret ediyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde merakla beklenen Ocak ayı enflasyonu yurtdışında ise Euro Bölgesi ÜFE ile ABD'de Dayanıklı mal siparişleri ve fabrika siparişleri verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,82x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %26,6 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. TCMB'nin 2019 yılının ilk çeyreğinde enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Ocak ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Ocak ayında %1,16, Şubat ayında %0,94 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %16,45 ve 12 ay sonrasında %15,91 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurrunun 2019 sonunda 6,18, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 24,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 27,6 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,4 ve 2020 yılında %3,0 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken 3 ay sonrasında %23,47, 6 ay sonrasında %21,95'e ve 12 ay sonrasında %19,43'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14,35 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %16,05 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Turkcell (TCELL; Haberin etkisi: Nötr)
Şirket, %55 oranında bağlı ortaklığı İnteltek İnternet Teknoloji Yatırım ve Danışmanlık Ticaret A.Ş.'nin, 11 Ocak 2019 tarihli ve 30652 sayılı Resmi Gazete'de yayınlanan ihale hüküm ve şartları çerçevesinde, Spor Toto Teşkilat Başkanlığı tarafından 11 Şubat 2019 tarihinde düzenleneceği açıklanan "Spor Toto Teşkilat Başkanlığı Tarafından Spor Müsabakalarına Dayalı Sabit İhtimalli ve Müşterek Baahis Oyunlarının Özel Hukuk Tüzel Kişilerine Yaptırılması İşi İhalesi"ne katılmasına karar vermiştir.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.