Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,44 artıda 1.139 puandan başlayan ve 1.155 seviyesinin üzerini test eden BİST100 Endeksi, günü %1,51 yükselişle 1.151 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 28 baz puan artarak %15,39 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi ise bir önceki kapanışa göre 17 baz puan azalarak %14,43 seviyesine geriledi. Merkez Bankası'nın peş peşe devam eden para politikasında sıkılaştırma hamlelerine karşın Dolar/TL kuru yukarı yönlü eğilimini koruyarak tarihi zirvesini 8,5468 seviyesine taşırken, Euro/TL ise 10 seviyesinin üzerini görerek rekor tazeledi. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 555,2 seviyesinden işlem görüyor.

TÜİK tarafından açıklanan verilere göre ekim ayında enflasyon aylık %2,13, yıllık %11,89 oldu. Tüketici fiyat endeksinde yıllık en düşük artış %0,67 ile alkollü içecekler ve tütün grubunda gerçekleşirken, aylık en yüksek azalış %0,09 azalış ile eğlence ve kültür grubunda oldu.

Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) 2020 yılı Ekim ayında bir önceki aya göre %3,55, bir önceki yılın aynı ayına göre %18,20 ve on iki aylık ortalamalara göre %9,11 artış gösterdi. Sanayinin dört ana sektöründen imalat endeksi yıllık %19,81, aylık %3,74 arttı. Yıllık en yüksek azalış %15,80 ile tütün ürünleri endeksinde gerçekleşirken, aylık en yüksek azalış %6,09 ile ham petrol ve doğal gaz endeksinde gerçekleşti

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası haftalık swap işlemlerinde kullanılan TL faizini %11,75'ten %13,25'e yükseltti.

ABD hisse senetleri piyasası, 59. Başkanını belirlemek üzere sandık başına gittikleri günü yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %2,06 primle 27.480 puana, S&P500 Endeksi %1,78 yükselişle 3.369 puana ve Nasdaq Endeksi %1,85 artışla 11.161 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da seansı artıda tamamladı.

ABD'de fabrika siparişleri eylül ayında bir önceki aya kıyasla %1,1 artarak 475 milyar dolara ulaşırken, dayanıklı mal siparişleri %1,9 artışla 237,4 milyar dolara yükseldi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları alıcılı seyrediyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,24 artıda. Dolar/TL 8,4990'dan, Euro/TL ise 9,9011 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 93,89 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,1655 sınırında. Petrol fiyatlarında sert satışların yerini tepki alımları almış gözüküyor. Brent tipi petrolün varili 40 dolar seviyesinin üzerinde fiyatlanıyor. Yükselişe geçen Altının onsu 1.901 dolar seviyesinde işlem görürken, Dolar/TL'deki yükselişe bağlı olarak 524,3 TL ile rekor kıran gramı ise 519 TL seviyesinde.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, yurt dışında Euro Bölgesi'nde hizmet sektörü PMI ve üretici fiyat endeksi, OECD tüketici fiyat endeksi, ABD'de ise Fed'in iki gün sürecek faiz toplantısına başlanmasının yanında ADP özel sektör istihdamı, dış ticaret dengesi, hizmet sektörü PMI, ISM imalat dışı endeks ve DOE petrol stokları takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,60x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %2,6 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. . Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100, 22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini %8,25 seviyesinde bırakan Merkez 24 Eylül'de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25'e çekti. 22 Ekim'deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde bıraktı.

Eylül ayında %0,97 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Ekim ayında %1,62, Kasım ayında %0,75, 2020 yılı sonunda %11,76 ve 12 ay sonrasında %10,53 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,90, 12 ay sonrasında ise 8,31 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 28,2 milyar dolar, 2021 yılında ise 22 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%0,8 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,64, 3 ay sonrasında %12,39, 6 ay sonrasında %12,07 ve 12 ay sonrasında ise %11,07 olması beklenmektedir. Hali hazırda %15,39 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,01 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4453/piyasalara-analitik-bakis-04.11.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.