Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
BIST 100 endeksi %0,35 değer kazanarak günü 1.413,80 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,18 değer kazandı, Sınai Endeks %0,46 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki güne göre değişmeyerek %18,59, 10 yıllık tahvil 2 baz puan artarak %17,38 seviyesinden işlem gördü. Gün içinde aşağı yönlü 8,37 seviyesini test eden Dolar/TL buradan gelen alımlar ile 8,47’li seviyelere kadar yükseldi. Euro/TL, 9,95-10,06 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 376,1 seviyesinden işlem gördü.
ABD Borsalarında Dow Jones Endeksi %0,92 azalarak 34.792,67 puandan, S&P500 Endeksi %0,46 azalarak 4.402,68 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,13 artış ile 14.780,5 puandan kapattı. Avrupa borsaları ağırlıklı yukarı yönlü bir seyir ile günü tamamladı.
Cumhurbaşkanı Erdoğan katıldığı canlı yayında, "Ağustos ile birlikte enflasyonda düşüşü göreceğiz. Bundan böyle enflasyonun daha yukarı çıkması mümkün değil. Faiz oranlarında da düşüşe geçiyoruz, yüksek faiz yok” açıklamasında bulundu.
TCMB'nin Temmuz Ayı Fiyat Gelişmeleri Raporu da yayımlandı. Merkez Bankası, temmuz enflasyonunda gıda ve enerji fiyatlarının temel belirleyiciler olduğunu bildirdi. TCMB, "Gıda yıllık enflasyonu, fiyat artışlarının alt gruplar geneline yayılmasıyla kayda değer bir oranda yükseldi" diye belirtti. TCMB enflasyondaki artışın yaz aylarında devam edeceğini belirtti.
Euro Bölgesi hizmet satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Temmuz ayı son okumalarında rekor seviyeye ulaşarak 59,8 olarak gerçekleşti. Almanya hizmet PMI'da 61,8 artışla rekor seviyeye ulaşırken Fransa'da hizmet PMI 56,8 oldu. İtalya'da ise hizmet PMI 58,0 olarak gerçekleşti. Euro Bölgesi’nde imalat aktivitesi ise Temmuz’da ekonomilerin yeniden açılması ve talep artışıyla büyümeye devam etti.
Ekonomik Kalkınma ve İş Birliği Örgütü (OECD) bölgesinde enflasyon, enerji fiyatlarında yaşanan artışın etkisiyle yükselişini sürdürdü. Çekirdek enflasyon ise son 19 yılın en yüksek seviyesine geldi. OECD'den yapılan açıklamaya göre, bölgede önceki ay yüzde 3,9 olan yıllık enflasyon, Haziran ayında yüzde 4,1'e yükseldi.
ABD’de özel sektör istihdamı Temmuz’da koronavirüs vakalarındaki artış nedeniyle düştü. ADP verilerine göre istihdam 330 bin arttı. Bu, Şubat ayından beri görülen en düşük artış oldu. İkinci çeyreğe göre istihdam artışının yeni virüs varyantı endişeleriyle yavaşladığını belirtildi. ABD hizmet sektörü endeksi alt kalemlerinden olan faaliyetler neredeyse 7 puan yükselerek 67 ile rekora yaklaştı. Yeni sipariş büyümesi de hızlandı. Yeni ihracat siparişleri de küresel talebin artmasıyla 2007’den bu yana en yüksek seviyede gerçekleşti.
Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,19 artıda. Dolar/TL, 8,57 ve Euro/TL 10,15 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92,28 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,18 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 70,65 dolardan, altının onsu 1.810,95 dolardan ve gramı ise 499 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, Almanya’da Fabrika Siparişleri verisi, ABD’de Dış Ticaret Dengesi ve İşsizlik Başvuruları verileri takip edilecek.


Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,66x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %5,7 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ağustos ayında %1,17, Eylül ayında %0,85, 2021 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %12,62 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,99, 12 ay sonrasında ise 9,34 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 24,7 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %5,8 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,72, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,68 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,59 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4974/piyasalara-analitik-bakis-05.08.2021.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.