Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Dün piyasanın merakla beklediği Ekim ayı enflasyonu açıklandı. TÜİK verilerine göre tüketici enflasyonu, Ekim ayında aylık %2,67 olurken yıllık bazda %25,24 arttı. Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), ise aylık %0,91, yıllık %45,01 artış gösterdi. Ekim ayı itibarıyla 12 aylık ortalamalar dikkate alındığında, tüketici fiyatları %14,9, yurt içi üretici fiyatları %23,73 arttı. Ana harcama grupları itibarıyla Ekimde, aylık bazda en yüksek artış %12,74 ile giyim ve ayakkabı grubunda görülürken, konutta %4,15, ev eşyasında %3,44, gıda ve alkolsüz içeceklerde %3,22, eğlence ve kültürde %2,07 artış kaydedildi. Ekim ayında ana harcama grupları itibarıyla endekste düşüş gösteren tek grup %0,85 ile ulaştırma oldu. TÜFE’de yıllık bazda en fazla artış %37,92 ile ev eşyası grubunda gerçekleşirken onu %32 ile ulaştırma, %31,5 ile çeşitli mal ve hizmetler, %29,26 ile gıda ve alkolsüz içecekler, %25,72 ile konut izledi. Çekirdek TÜFE ise yıllık %24,34 oldu, önceki %24,05'ti.

ABD’nin İran yaptırımlarının ikinci kısmı dün uygulanmaya başlandı. Bu yaptırımlar kapsamında 50 İran bankası ve iştiraklerine, 200'den fazla kişiye ve Tahran'ın ulusal havayolu şirketine yaptırım uygulanacağı açıklanırken uluslararası para transfer sistemi SWIFT ise bazı İran bankalarının mesajlaşma sistemine erişimini kesti. İran’a uygulanacak yaptırımlardan altı aylık süre boyunca muaf tutulan ülkeler arasında Türkiye’nin yanı sıra Çin, Hindistan, Yunanistan, Güney Kore, Japonya, Tayvan ve İtalya bulunuyor.

Güne pozitif başlayan BİST100 Endeksi gün genelinde alıcılı bir seyir izledi. ABD’nin muafiyet açıklamasının ardından yükselişini hızlandıran endeks günü %1,94 değer kazancıyla gün içi gördüğü en yüksek seviye olan 95.948 puandan tamamladı. 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 62 baz puan azalarak %22,48’e ve 10 yıllık tahvil faizi 149 baz puan azalarak %16,33 seviyesine kadar geriledi. Dolar gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında deeğer kazanırken TL, benzerlerinden pozitif ayrıştı. Seansın başlamasıyla birlikte açıklanan ve beklentilerin üzerinde gelen Ekim ayı enflasyon verisinin ardından 5,44 seviyesindeki seyrini sürdüren dolar/TL daha sonra yükselişe geçerek 5,47 seviyesinin üzerine kadar çıktı. ABD'nin İran yaptırımlarında Türkiye'ye geçici muafiyet tanıdığı haberiyle düşüşe geçerek gece 5,30’lu seviyelere kadar gerileyen parite sabah itibariyle 5,3516 seviyesinde bulunuyor. Eş zamanlı olarak 6,06 seviyesinin altına kadar inen Euro/TL ise 6,1126’dan işlem görüyor. Altının gramı 211,8 liradan alıcı buluyor.

ABD hisse senetleri piyasalarında güne pozitif başlayan Dow Jones ve S&P 500 Endeksleri sırasıyla %0,76 ve %0,56 yükselişle günü kapatırken güne düşüşle başlayan Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,38 değer kaybıyla günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %3,20 seviyesinden işlem görüyor. Dolar Endeksi 96 sınırının üzerindeki hareketine devam ederken Euro/Dolar paritesi 1,14 sınırının hemen üzerinde işlem ggörüyor. Brent tipi petrolün varili 72,7 dolardan, ons altın 1.231,1 dolardan alıcı buluyor.

ABD’de Ekim ayı hizmet sektörü PMI’yı 54,7 beklentisinin hafif üzerinde 54,8 olarak açıklandı. Bileşik PMI ise 54,9 oldu. ISM imalat dışı endeksi 60,3 olarak açıklanırken piyasa beklentisi 59,4 olması yönündeydi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtdışında Euro Bölgesi ÜFE verisi yurtiçinde ise TCMB tarafından yayınlanacak ‘Aylık Fiyat Gelişmeleri’ ile ilgili değerlendirmesi takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,1x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 11,2x olan MSCI EM F/K18T çarpanına göre %36 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %28 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin altında olmasına rağmen satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalamasının üzerindedir. 2019 yılında ise Türk şirketlerinin EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB’nin 2018 yılının kalanında enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe politika faizini mevcut seviyesi olan %24’te tutmasını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %21,4 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL’nin 2018 yılını 6,75 seviyesinde kapatması beklenirken 2018 ortalamasının 5,33 olacağı öngörülmektedir.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/3125/piyasalara-analitik-bakis-06.11.2018.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hhizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.