Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve seans içinde 1.434,7 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, %0,54 kazançla 1.427,73 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,01, Sınai Endeks %0,58 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %17,94 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 12 baz puan azalarak %18,15 seviyesine geriledi. Dün sabah 8,35 sınırını test eden Dolar/TL, kapanışa doğru 8,27 seviyesine geriledi. Euro/TL ise 9,97-10,08 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 405,3 seviyesinden işlem gördü.

TCMB, beklentilere paralel politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını değiştirmeyerek %19 seviyesinde sabit tuttu. Karar metninde Nisan Enflasyon Raporu tahmin patikasındaki belirgin düşüş sağlanana kadar para politikasındaki mevcut duruşun sürdürüleceği belirtildi.

TCMB brüt döviz rezervleri 30 Nisan haftasında 46,9 milyar dolara geriledi.

Hazine ve Maliye Bakanı Elvan, "2021 ilk çeyrekte %5,5-6, ikinci çeyrekte baz etkisiyle çift haneli, yıl genelinde de %5'in üstünde büyüme göreceğimizi düşünüyorum." dedi.

ABD Borsaları karışık seyirle başladıkları günü beklenenden iyi gelen ekonomik verilerin etkisiyle yükselişle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,93 kazançla 34.549 puana, S&P500 Endeksi %0,82 primle 4.202 puana ve Nasdaq Endeksi %0,37 artışla 13.633 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise karışık seyirle kapandı.

ABD’de işsizlik başvuruları 30 Nisan ile biten haftada 92 bin düşüşle 498 bine geriledi. ABD'de tarım dışı verimlilik 2021'in ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %5,4 artarak beklentinin üzerinde yükseliş kaydetti.

İngiltere Merkez Bankası (BoE), beklentilere paralel olarak politika faizini değiştirmeyerek %0,1’de sabit tutarken, 895 milyar sterlin olan varlık alım programını da değiştirmedi. Pandemi nedeniyle devreye giren haftalık 4,4 milyar sterlin olan acil varlık alım programını ise 3,4 milyar sterline çekeceğini duyurdu.

Almanya’da fabrika siparişleri Mart ayında beklentilerin üzerinde aylık %3 arttı.

Almanya Başbakanı Angela Merkel, ABD Başkanı Joe Biden'ın aşı patentinden feragat etme teklifini olumsuz karşıladı ve karşı olduğunu açıkladı. Açıklamada ABD'nin planının aşı üretimi için ciddi komplikasyonlar yaratacağı belirtildi.

Çin, 146 çelik ürününde ihracatta vergi iade desteğini kaldırdı. Çin, çelik ürünlerini iç piyasasında tutmak için 146 çelik ürüne uygulanan ihracata yönelik %13 olan vergi iadelerini 1 Mayıs 2021 itibarı ile kaldırdı. Sıcak sac, paslanmaz çelik ürünler, inşaat demiri, profil ve bazı boru çeşitleri karardan etkilenecek ürünler arsında yer alırken soğuk sac ve galvanizli sac kapsam dışında tutuldu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,06 artıda. Dolar/TL 8,2715 ve Euro/TL 9,9812 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 90,9 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,2060 sınırında. Brent tipi petrolün varili 68,4 dolardan, altının onsu 1.819,2 dolardan ve gramı 484,1 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde hazine nakit dengesi yurt dışında ise Almanya’da sanayi üretimi, dış ticaret dengesi ve cari denge ile ABD’de tarım dışı istihdam ve toptan stoklar verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,25x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %0,1 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.


Nisan ayında %1,68 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mayıs ayında %1,27, Haziran ayında %0,82, 2021 yılı sonunda %13,81 ve 12 ay sonrasında %11,81 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,71, 12 ay sonrasında ise 8,95 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 24,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,24, 6 ay sonrasında %16,58 ve 12 ay sonrasında ise %14,13 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,94 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,55 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4812/piyasalara-analitik-bakis-07.05.2021.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.