Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve banka hisseleri öncülüğünde alıcılı seyrini sürdürerek 100.058 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi %0,92 kazançla 99.584 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 3 baz puan artarak %16,11'e ve 10 yıllık tahvil faizi 6 baz puan artarak %15,53 seviyesine yükseldi. Dün 5,55 seviyesinden güne başlayan ve gün içinde aşağı yönlü bir seyir izleyen Dolar/TL, bu sabah 5,50 sınırının altına kadar gevşedi.

ABD hisse senetleri piyasaları Pazartesi günkü sert satışların ardından dün bir miktar toparlandı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,21 artarak 26.0230 puana, S&P 500 Endeksi %1,30 kazançla 2.882 puana ve Nasdaq Endeksi %1,39 primle 7.833 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,69 seviyesine geriledi. Gevşeme eğiliminde olan dolar endeksi 97,57 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,12 sınırının hemen üzerinden işlem görüyor.

Altının onsu, ABD-Çin ticaret savaşlarına yönelik endişelerin artması sonrası gelen güvenli liman alımlarıyla 1.490 dolara kadar yükselirken, dolar/TL'deki aşağı yönlü hareket altının gram fiyatındaki yükselişi bir miktar sınırlıyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmazken yurt içinde hazine nakit dengesi verisi takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,65x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %26,0 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan indirime giderek politika faizini %19,75 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 200-300 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Temmuz ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Ağustos ayında %0,85, 2019 yılı sonunda %15,01 ve 12 ay sonrasında %13,90 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,14, 12 ay sonrasında ise 6,47 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 7,6 milyar dolar, 2020 yılında ise 17,4 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında -%0,02 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %21,43'e, 3 ay sonrasında %19,47'ye, 6 ay sonrasında %18,59'a ve 12 ay sonrasında ise %16,66'ya gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,53 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,68 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.