Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne pozitif başlayan ve seans genelinde alıcılı bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, %0,58 kazançla 1.390,58 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,97 ve Sınai Endeks %0,47 değer kazandı. Türkiye 12 yıllık tahvil faizi bir önceki güne göre değişmeyerek %18,47, 10 yıllık tahvil faizi 3 baz puan artarak %17,72 seviyesinden işlem gördü. Gün içinde aşağı yönlü 8,65 seviyesini test eden Dolar/TL buradan gelen alımlar ile 8,71’li seviyelere kadar yükseldi. Euro/TL, 10,22-10,30 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 386,4 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsalarında Fed’in açıklanan tutanakların etkisi ile Dow Jones Endeksi %0,30 artarak 34.681,79 puandan, S&P500 Endeksi %0,34 artarak 4.358,20 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,01 artış ile 14.665,1 puandan kapattı. Avrupa borsaları, yukarı yönlü bir seyir ile günü tamamladı.

Ticaret Bakanı Mehmet Muş hizmet sektörlerini bütüncül bir bakış açısıyla ele alarak, bu alanda dış ticaret yaklaşımıyla çalışmalar yapmak üzere Uluslararası Hizmet Ticareti Genel Müdürlüğü kurulduğunu duyurdu. Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre Haziran'da nakit bütçe açığı 7,2 milyar TL oldu. Faiz dışı denge ise 478 milyon TL açık verdi.

Ulaştırma ve Altyapı Bakanlığından yapılan açıklamada, 2021 yılının ilk altı ayında 40 milyon 252 bin 328 kişinin hava yolunu tercih ettiği belirtilirken, söz konusu dönemde havalimanları yük trafiğinin; toplamda 1 milyon 335 bin tona ulaştığı kaydedildi. Yapılan açıklamada turizm merkezlerimizdeki havalimanlarında hareketlilik başladığı aktarıldı. Haziran'da üst geçişler ile birlikte toplam 127 bin 126 uçak trafiği gerçekleşti.

Küresel piyasalarda açıklanan ekonomik verilerin geçen haftakilerin aksine beklentilerin altında gerçekleşmesi, petrol fiyatlarındaki artış ve dünya çapında Kovid-19 Delta varyantında vaka artışlarının olası etkileri gündemdeki ana konular olarak piyasalar üzerinden baskı unsurları oluşturmakta. Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü ve müttefiklerinin (OPEC+) petrol üretimi üzerine anlaşmaya varamaması sonrası Ekim 2018 düzeylerini aşan petrol fiyatlarının 100 dolara ulaşabileceği öngörülmekte.

İngiltere'de son 24 saatte tespit edilen 32 bin 548 yeni tip koronavirüs (Kovid-19) vaka sayısı Ocak ayından bu yana en yüksek sayı olarak kayıtlara geçti.

AB Komisyonu Euro Bölgesi büyüme tahminini yukarı yönde revize etti, virüs kısıtlamalarının gevşetilmesiyle enflasyonun yükselebileceği uyarısında bulundu. Komisyon bu yılki büyüme tahminini %4,3’ten %4,8’e yükseltirken 2022’de de daha iyi performans beklediğini bildirdi. OECD, gelişmiş ülkelerdeki işgücü piyasasının şimdiye kadar kısmen toparlandığını ve 2022 sonuna kadar salgın öncesi seviyelere dönüş beklemediğini belirtti.

ABD Merkez Bankası'nın (Fed), Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC), 15-16 Haziran tarihli toplantısına ait yayımladığı tutanaklarında, para politikasının destekleyici kalmaya devam edeceği vurgulandı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık yönlü bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,25 eskide. Dolar/TL, 8,68 ve Euro/TL 10,25 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92,75 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,18 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 73,42 dolardan, altının onsu, 1.797,38 dolardan ve gramı ise 502 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, yurt dışında Almanya’da Dış Ticaret Dengesi, Cari İşlemler Dengesi verileri, ABD tarafında ise İşsizlik Başvuruları ve DoE Petrol Stokları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,89x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %3,6 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs ve 17 Haziran PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Haziran ayında %1,94 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Temmuz ayında %1,21, Ağustos ayında %0,75, 2021 yılı sonunda %14,46 ve 12 ay sonrasında %12,12 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,95, 12 ay sonrasında ise 9,23 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,7 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,9 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,35, 6 ay sonrasında %16,53 ve 12 ay sonrasında ise %14,22 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,47 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,57 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4926/piyasalara-analitik-bakis-08.07.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.