Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne düşüşle başlayan ve seans genelinde satıcılı seyrini sürdüren BİST100 Endeksi, %1,27 değer kaybederek günü 1.372,98 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,20 ve Sınai Endeks %1,62 değer kaybetti. Türkiye 12 yıllık tahvil faizi bir önceki güne göre değişmeyerek %18,47, 10 yıllık tahvil faizi 10 baz puan azalarak %17,62 seviyesinden işlem gördü. Gün içinde aşağı yönlü 8,66 seviyesini test eden Dolar/TL buradan gelen alımlar ile 8,73’li seviyelere kadar yükseldi. Euro/TL, 10,23-10,34 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 388,3 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsalarında Dow Jones Endeksi %0,75 azalarak 34.421,93 puandan, S&P500 Endeksi %0,86 azalarak 4.320,82 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,72 azalış ile 14.559,8 puandan kapattı. Avrupa borsalarında %1,50’yi aşan değer kayıpları görüldü.

Ticaret Bakanı Mehmet Muş, salgının etkilerinin ağır yaşandığı zor bir yılın ardından, dünyada uygulanan genişletici para ve maliye politikalarının da etkisiyle 2020 yılının ikinci yarısından itibaren güçlü bir toparlanma görülmeye başlandığını bildirdi.

Yabancı yatırımcılar geçen hafta tahvil alımı yaparken hisse senedi satışı gerçekleştirdi. Yabancı yatırımcılar, 2 Temmuz haftasında 83 milyon dolarlık tahvil alırken 38 milyon dolarlık hisse senedi satışı yaptı. 25 Haziran haftasında 173 milyon dolarlık tahvil alan yabancı yatırımcılar, 3 milyon dolarlık hisse senedi satışı gerçekleştirdi. Yabancı yatırımcı son iki haftadır net alıcı konumunda bulunuyor.

Merkez Bankası brüt döviz rezervleri 379 milyon dolar artış gösterirken net uluslararası rezervler geçen hafta 484 milyon dolar düşüş gösterdi.

Dışişleri Bakanlığından yapılan açıklamada, Japonya'nın salgına karşı ülkeye girişlerde uygulayacağı yeni sınır önlemleri yönetmeliği duyuruldu. Japonya, yeni tip koronavirüsle (Kovid-19) mücadele kapsamında Türkiye dahil 15'ten fazla ülkeden gelen yolculara, daha önce belirlenmiş noktalarda, 3 gün süreli "zorunlu karantina" uygulayacak.

ABD’de işsizlik maaşı başvurularında sınırlı yükseliş yaşandı. İşsizlik maaşı başvuruları 373 bine yükseldi. Haftalık işsizlik maaşı başvuruları yükselse de pandemi döneminin en düşük seviyelerinde kaldı. Çalışma Bakanlığı’nın verilerine göre başvurular 3 Temmuz’da sona eren haftada 2 bin artışla 373 bin oldu. Bu artışa rağmen başvurular sağlık endişelerinin azalması, kafe ve restoranlarda işe alımların başlamasıyla yılbaşından bu yana yarı yarıya azaldı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları ağırlıklı aşağı yönlü bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,19 artıda. Dolar/TL, 8,69 ve Euro/TL 10,29 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92,49 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1831 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 74,33 dolardan, altının onsu, 1.798 dolardan ve gramı ise 503 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde Cari İşlemler Dengesi, Yıl Sonu TÜFE Beklentisi yurt dışında ise İngiltere’de Sanayi Üretimi ve GSYH, ABD tarafında Toptan Stoklar verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,79x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %4,7 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs ve 17 Haziran PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Haziran ayında %1,94 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Temmuz ayında %1,21, Ağustos ayında %0,75, 2021 yılı sonunda %14,46 ve 12 ay sonrasında %12,12 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,95, 12 ay sonrasında ise 9,23 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,7 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,9 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,35, 6 ay sonrasında %16,53 ve 12 ay sonrasında ise %14,22 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,62 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,57 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4929/piyasalara-analitik-bakis-09.07.2021.htm


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.