Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve seans genelinde de alıcılı bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, %0,95 kazançla 1.441,33 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %3,09, Sınai Endeks %0,66 değer kazandı. Türkiye’nin 2 yıllık gösterge tahvil faizi %17,94, 10 yıllık tahvil faizi %18,02 ve ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,595 seviyesinden işlem görüyor. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 389,4 seviyesinden işlem gördü.

Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,66 artışla 34.778 puana, S&P500 Endeksi %0,74 artışla 4.233 puana, Nasdaq Endeksi %0,88 artışla 13.752 puana yükseldi. Avrupa Borsaları haftayı pozitif tamamladı.

Hazine ve Maliye Bakanlığı Nisan ayına ilişkin hazine nakit gerçekleşmelerini açıkladı. Hazine nakit dengesi nisanda 13,3 milyar TL, faiz dışı denge ise 1,4 milyar TL açık verdi. Ocak-Nisan döneminde nakit dengesi 2 milyar TL açık kaydederken aynı dönemde faiz dışı denge 54,92 milyar TL fazla verdi.

2021 yılı Ocak-Nisan döneminde toplam üretim %28 ve otomobil üretimi bir önceki yılın aynı dönemine göre %18 oranında arttı. Bu dönemde, toplam üretim 415 bin 187 adet, otomobil üretimi ise 288 bin 211 adet düzeyinde gerçekleşti.

Almanya’da sanayi üretimi mart ayında önceki aya göre %2,5, bir önceki yılın aynı ayına göre de %5,1 arttı. Almanya'da ticaret dengesi şubat ayında 19,1 milyar euro fazla verirken, mart ayında 14,3 milyar euro fazla verdi.

ABD’de tarım dışı istihdam, Nisan ayında 266 bin artarak beklenti olan 978 binin çok altında kaldı. Mart ayında 770 bin artmıştı. İşsizlik oranı ise %6,1 ile beklenti olan %5,8'in üzerinde gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,25 artıda. Dolar/TL 8,24, Euro/TL 10,04, Euro/Dolar paritesi 1,2156, Dolar Endeksi 90,22 seviyesinden, Brent tipi petrolün varili 68,72 dolardan işlem görüyor. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir seyir izliyor. Altının onsu 1.838 dolardan, altının gramı 487,61 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde işsizlik oranı verisi ön plana çıkarken yurt dışında OECD işsizlik oranı verisi ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,35x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %0,9 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.


2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.


Nisan ayında %1,68 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mayıs ayında %1,27, Haziran ayında %0,82, 2021 yılı sonunda %13,81 ve 12 ay sonrasında %11,81 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,71, 12 ay sonrasında ise 8,95 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 24,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,24, 6 ay sonrasında %16,58 ve 12 ay sonrasında ise %14,13 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,94 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,55 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4817/piyasalara-analitik-bakis-10.05.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.