Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
BİST100 Endeksi %0,05 düşüşle 93.762 puandan açıldı. Sürekli müzayede işlemlerinin başlamasıyla 93.000-94.450 bandında salınan endeks günü %0,31 primle 94.103 puandan tamamladı. Dolar endeksi 96,8 sınırındaki hareketini sürdürürken euro/Dolar paritesi 1,13'nin üzerinde tutunma çabasında. Gelişmekte olan ülke para birimleri dolar karşısında karışık bir görüntü sergilerken TL dün benzerlerinden pozitif ayrıştı. Sabah işlemlere 5,85'li seviyelerden başlayan dolar/TL seans içinde kademeli gevşeyerek 5,77 seviyesine kadar düştü. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,15'e yükselirken, Türkiye'nin gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 7 baz puan artarak %22,97'den ve 10 yıllık tahvil faizi %18,94'ten kapandı.

ABD Başkanı Donald Trump'ın Meksika'ya gümrük tarifesi uygulanacağını belirtmesinin ardından süreçte geri adım atılmasıyla birlikte Borsada rahatlama görüldü. Dow Jones endeksi %0,30 artışla 26.063 puan, S&P 500 endeksi %0,47 kazançla 2.887 puan ve Nasdaq endeksi %1,05 değer kazancıyla 7.823 puandan günü tamamladı.

İngiltere'de imalat sektörü Nisan ayında yaklaşık 17 yılın en sert üretim kısıntısını gerçekleştirdi. Otomobil üreticilerinin planlanan kapatmaları gerçekleştirmesi imalat düşüşünde etkili oldu. İngiltere'de imalat üretimi Nisan'da bir önceki aya göre %3,9 ile Haziran 2002'den beri görülen en sert düşüşünü gerçekleştirdi. Motorlu araç üretimi yüzde 25 azaldı. İngiltere GSYİH'si aynı dönemde %0,4 ile Mart 2016'dan beri en sert aylık düşüşünü gerçekleştirdi. Son üç aylık büyüme %0,3 ile beklentinin altında geldi. Motorlu araç üretimi %24 ile kayıtların gittiği 1995 yılından beri en sert düşüşünü gerçekleştirdi. Bununla birlikte ekonomistler Mayıs'ta kayıpların bir kısmının geri alınmasını bekliyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni haftaya başlarken Asya Borsalarında pozitif bir seyir var. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,27 artıda. Brent tipi petrol varil başına 62,8 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.328,1 dolar seviyesinde, gramı ise 246,6 TL seviyelerinde alıcı buluyor. Dolar/TL 5,7760, Euro/TL 6,5395 ve Euro/dolar 1,1318 seviyesinde işlem görürken %50 dolar ve %50 Euro'dan oluşan döviz sepeti 6,16 seviyesinde. Bugün yurtiçi veri akışı sakin görünürken İngiltere işsizlik oranı ve ABD ÜFE verileri takip edilecek.


Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,29x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %30,3 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin, ikinci çeyrekte de politika faizinde değişiklik yapmasını beklemiyoruz. TCMB 2019 yılı Mayıs ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mayıs ayında %1,48, Haziran ayında %1,10, 2019 yılı sonunda %16,68 ve 12 ay sonrasında %15,48 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,43, 12 ay sonrasında ise 6,68 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 14,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 22 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,3 ve 2020 yılında %2,8 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonu ve 3 ay sonrasında sabit kalması beklenirken, 6 ay sonrasında %22,34'e ve 12 ay sonrasında ise %19,83'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %18,94 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %17,93 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.