Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

Dün Ne Oldu…
Güne yükselişle başlayan ve alıcılı seyrini sürdürerek 102.188 seviyesine kadar yükselen BİST100 endeksi %0,70 primle 101.922 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 16 baz puan azalarak %15,50’ye ve 10 yıllık tahvil faizi 21 baz puan azalarak %15,75 seviyesine geriledi. Dün 5,79 seviyesinin üzerine yükselmesinin ardından düşüşe geçerek 5,75 sınırının altına kadar gerileyen Dolar/TL, bugün 5,76 seviyesinde bulunuyor. 6,40 sınırının üzerine çıkan Euro/TL ise sabah itibariyle 6,35 seviyesinden işlem görüyor.

ABD hisse senedi piyasaları, ABD Başkanı Trump’ın, 250 milyar dolarlık Çin ürününe uygulanacak %5’lik ek vergi artışını Ekim ayı başından 15 Ekim tarihine ertelemesinden bulduğu destekle alıcılı seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,85 artışla 27.137 puana, S&P 500 Endeksi %0,72 kazançla 3.001 puana ve Nasdaq endeksi %1,06 primle 8.170 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,75 seviyesinde bulunuyor.

ABD'de üretici fiyatları Ağustos'ta aylık %0,1 yıllık bazda %1,8 arttı. Beklenti aylık bazda değişim olmaması, yıllık bazda ise %1,7 artış olması yönündeydi. Çekirdek ÜFE beklentilerin üzerinde aylık %0,3 ve yıllık %2,3 artış gösterdi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde TCMB faiz kararı yurt dışında Avrupa Merkez Bankası faiz kararı ve sonrasında Mario Draghi’nin yapacağı basın toplantısı odakta yer alıyor. Ayrıca Euro Bölgesi sanayi üretimi ile ABD’de tüketici fiyat endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,23x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %19,6 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınm++alı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan indirime giderek politika faizini %19,75 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 200-300 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Eylül ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Eylül ayında %1,49, Ekim ayında %1,93, 2019 yılı sonunda %13,96 ve 12 ay sonrasında %12,21 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,00, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 5,9 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,01 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17,00’ye, 3 ay sonrasında %15,66’ya, 6 ay sonrasında %14,85’e ve 12 ay sonrasında ise %13,69’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %15,75 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türk Hava Yolları (THYAO; Haberin etkisi: Nötr)
Şirket Ağustos 2019 dönemine ilişkin trafik sonuçlarını açıkladı. Buna göre toplam yolcu sayısı Ağustos ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %1,8 azalarak 7,4 milyon olurken yolcu doluluk oranı 0,8 puanlık azalış ile %84,8 olarak gerçekleşmiştir. Yolcu sayısı iç hatlarda %10,7 azalırken, dış hatlarda ise %4,6 artmıştır. Ocak-Ağustos 2018 döneminde 50,8 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2019 yılının aynı döneminde %2,1'lik azalışla 49,7 milyon olarak gerçekleşmiştir. Yolcu sayısında iç hatlarda %7,2'lik bir azalış, dış hatlarda %1,9'lık bir artış kaydedilmiştir.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.