Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Yarın gerçekleşecek Merkez Bankası toplantıları öncesi ABD ve Avrupa piyasaları veri akışı açısından sakin bir hafta başlangıcı yaptı. ABD'de New York şehrinde patlayan bomba sonrası ilk etapta panik havası olsa da olayın etkisiz olunca piyasalar tarafından çabuk atlatıldı. Dolar endeksi 93,88 seviyesinde işlem görürken ABD 10 yıllık tahvil faizleri 3,39 seviyesinde kapanış gerçekleştirdi. Euro/USD paritesinde 1,1775 seviyesinde işlemler devam ediyor. Altının ons fiyatı 1.245 USD seviyesinde doğru toparlanırken Brent tipi petrol 65,43 USD seviyesinde.

Dün ekonomik veri akışı açısından yurtiçinde hareketli bir gün yaşadık. 3. Çeyrek GSYH büyümesi %11,1 gerçekleşerek beklentilerin üzerine çıkarken ilk 2 çeyreğin GSYH büyümeleri sırasıyla %5,3 ve %5,4'e yükseltildi. 017 yılının üçüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre zincirlenmiş hacim endeksi olarak; tarım sektörü toplam katma değeri %2,8, sanayi sektörü %14,8 ve inşaat sektörü %18,7 arttı. Ticaret, ulaştırma, konaklama ve yiyecek hizmeti faaliyetlerinin toplamından oluşan hizmetler sektörünün katma değeri ise %20,7 arttı. Takvim etkisinden arındırılmış GSYH zincirlenmiş hacim endeksi, 2017 yılı üçüncü çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %9,6 arttı. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH zincirlenmiş hacim endeksi, bir önceki çeyreğe göre %1,2 arttı. Büyümenin kaynağında kamu katkısının az olduğu bir dönemde ihracatın, sabit sermaye yatırımlarının ve hanehalkı harcamalarının büyümeye katkısı tatmin edici düzeyde gerçekleşerek bir süredir büyümenin kalitesi konusunda oluşan endişeleri azaltmış oldu. Bir diğer ver olarak Ekim ayı cari dengesi beklentilerin altında 3,8 Milyar USD açık verdi. Bunun sonucunda, on iki aylık cari işlemler açığı 41.904 milyon ABD doları olmuştur.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün İngiltere'de Kasım ayı Tüfe verisi, Almanya'da Zew beklenti endeksi ve ABD'de ise Kasım ayı ÜFE verileri piyasalar tarafından takip edilecek. Yuurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmuyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,6x olan MSCI Türkiye F/K17 çarpanı 13,8x olan MSCI EM F/K17 çarpanına göre %38 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %18 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 ve 2019 yılları için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif üzerindedir. TCMB'nin 2017 yılında FED'in atacağı adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2017 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %10,86 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2017'de ortalama 3,65 seviyelerinde seyredeceği, 2017 sonunda ise 3,88 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİİRKET HABERLERİ
Tekfen Holding (TKFEN; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu)
Şirketin bağlı ortaklıklarından Tekfen İnşaat ve Tesisat A.Ş.'nin %50 ortağı olduğu Tekfen-Al Jaber Engineering Ortak Girişiminin, Katar'da 2022 Dünya Kupası Finallerinin yapılacağı stadyum komplekslerinden "Main Works for the Fifth Precinct Stadium" Projesinin anahtar teslimi Mühendislik ve Yapım işini üstlenmek üzere İşveren İdare "Qatar Supreme Committee for Delivery and Legacy"'den sözleşmenin imzası için davet aldığı belirtilmişti. Bahsi geçen projenin sözleşmesi 10 Aralık 2017 tarihinde imzalanmıştır.
Aselsan (ASELS; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu)
ASELSAN ile T.C. Milli Savunma Bakanlığı arasında Termal El Dürbünü ve Portatif Termal Kamera tedariki ile ilgili olarak toplam bedeli 262.999.600,- TL tutarında iki ayrı sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşmeler kapsamında teslimatlar 2018-2019 yıllarında gerçekleştirilecektir.

http://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2496/piyasalara-analitik-bakis-12.12.2017.htm



 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.