Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe pozitif başlayan ve seans içinde 1.455-1.464 aralığında hareket eden BİST100 Endeksi, %0,29 kazançla 1.460,86 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,11 değer kaybederken, Sınai Endeks %0,33 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %18,82, 10 yıllık tahvil faizi 31 baz puan azalarak %18,09 seviyesinden işlem gördü. Gün içinde aşağı yönlü 8,28 seviyesini test eden Dolar/TL buradan gelen alımlar ile seans içinde 8,33’lü seviyelere kadar yükseldi. Euro/TL, 10,09-10,30 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 368,7 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsalarında Dow Jones Endeksi %0,04 artarak 34.479,60 puandan, S&P500 Endeksi %0,19 artarak 4.247,44 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,35 artış ile 14.069,42 puandan seansı kapattı. Avrupa borsaları karışık bir seyir ile günü tamamladı.

TÜİK tarafından açıklanan nisan ayı sanayi üretim endeksi, geçen yılın aynı ayına göre % 66 artış kaydetti. Güçlü yükseliş geçen yıl aynı dönemde pandemi kaynaklı olarak veride yaşanan sert düşüşten kaynaklandı. Aylık bazda bakıldığında ise sanayi üretim endeksi % 0,9 geriledi.

Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, yakın zamanda Çin ile yapılan 3,4 milyar dolarlık yeni swap anlaşmasıyla toplam rakamın 6 milyar dolara yükseldiğini belirtti.

Yurt içi piyasaların odağında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz kararı, ödemeler dengesi verileri ve Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın ABD Başkanı Biden ile yapacağı görüşme bulunmakta. ABD Başkanı Joe Biden ve Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın bugün yapacakları görüşmede de S-400 meselesinin ve bölgesel gelişmelerin masada olması bekleniyor.

Dünya Ticaret Örgütü Başekonomisti Robert Koopman’a göre, konteyner krizi bazı kritik sektörler açısından ticareti bir miktar yavaşlatsa da genel tabloya bakıldığında küresel ticaret çok güçlü toparlanma işaretleri gösterdiğini belirti.

İngiltere'de düzenlenen G-7 zirvesinin nihai bildirisinde koronavirüs ile mücadele başlığı öne çıkarken, kurumlar vergisinden Çin ile ilişkilere kadar birçok kritik alan da yer aldı. Bildiride dünya genelinde adil bir vergi sistemine ihtiyaç olduğu ve 5 Haziran'da yapılan tarihi taahhüdün desteklendiği belirtildi. Bundan sonrasında G-20 ve OECD'nin kapsayıcı çerçevesi üzerinden ülke bazında % 15'lik minimum küresel vergiye ve vergilendirme haklarının dağılımında adil bir çözüm üzerine küresel bir anlaşmayla uzlaşıya varabilmek için görüşmelere devam edileceği ifade edildi.

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bilançosu son varlık alımlarıyla 8 trilyon doları da aşarak tarihi rekorunu tazeledi. Merkez bankasının COVID-19 salgının başladığı ve ekonomiyi neredeyse durma noktasına getirdiği 2020 yılının mart ayında büyük ölçekli alımlara başlamasından bu yana bilanço yaklaşık iki katına yükseldi. Devam eden belirsizliklerle ABD'nin 10 yıllık tahviline talebin arttığı gözlemlenirken, ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi bu gelişmelerle % 1,43 ile 3 Mart'tan bu yana en düşük seviyeye geriledi.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,07 artıda. Dolar/TL, 8,32 ve Euro/TL 10,07 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 90,56 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,21 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 73,09 dolardan, altının onsu, 1.861 dolardan ve gramı ise 498 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde cari işlemler dengesi, tarım ÜFE, konut satışları verileri takip edilecekken Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ile ABD Başkanı Joe Biden’ın, NATO Zirvesi sırasında gerçekleştireceği görüşmesi ön plana çıkıyor. Yurt dışında ise Euro Bölgesi’nde ise sanayi üretimi verisi takip edilecek. Ayrıca Çin Shanghai Borsası 'Dragon Boat Festivali' nedeniyle kapalı olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,35x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %1,4 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Mayıs ayında %0,89 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Haziran ayında %1,21, Temmuz ayında %0,75, 2021 yılı sonunda %14,46 ve 12 ay sonrasında %12,12 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,95, 12 ay sonrasında ise 9,23 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,7 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,9 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,35, 6 ay sonrasında %16,53 ve 12 ay sonrasında ise %14,22 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,82 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,57 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4882/piyasalara-analitik-bakis-14.06.2021.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.