Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe negatif başlayan ve 95.000 sınırına kadar gevşeyen BİST100 Endeksi %0,10 kayıpla 95.977 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 1 baz puan artarak %22,21'e ve 10 yıllık tahvil faizi 13 baz puan artarak %17,51 seviyesine yükseldi. Cuma günü 5,82 seviyesinin üzerine kadar çıkan Dolar/TL, kapanışa doğru bir miktar gevşedi. 5,73'lü seviyelere kadar geri çekilen kur yeni haftada 5,80 seviyesinden işlem görüyor. 6,60 sınırını test eden Euro/TL ise sabah itibariyle 6,57 seviyesinde bulunuyor.

ABD hisse senetleri piyasalarında alıcılı bir seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi, %1,03 artarak 26.412 puana, S&P 500 Endeksi %0,66 kazançla 2.907 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,46 artışla 7.984 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,55 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 97 sınırının altındaki hareketine devam ederken Euro/Dolar, 1,13 seviyesinin üzerine yükseldi. Brent tipi petrolün varili 71,39 dolardan alıcı buluyor.

Cuma günü açıklanan verilere göre ABD'de Mart ayında ithalat fiyat endeksi aylık beklentinin üzerinde %0,6 artarken, yıllık bazda değişiklik göstermedi. İhracat fiyat endeksi ise aylık %0,7 ve yıllık %0,6 arttı. Michigan tüketici güven endeksi Nisan ayında, Mart ayındaki 98,4 seviyesinden 96,9'a geriledi. Beklenti 98,2 olması yönündeydi.

Euro Bölgesi'nde mevsimsellikten arındırılmış sanayi üretimi, Şubat ayında aylık %0,2, yıllık %0,3 azaldı. AB'de ise sanayi üretimi, Şubat'ta bir önceki aya kıyasla değişmezken, 2018'in aynı dönemine göre %0,3 düştü. AB ülkeleri arasında aylık bazda sanayi üretiminde en fazla artış %1,7 ile Polonya'da, en fazla düşüş ise %4,7 ile Litvanya'da ölçüldü.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde Ocak ayı işsizlik oranı ve merkezi yönetim bütçe dengesi yurt dışında ise ABD'de New York Fed imalat endeksi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,20x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olann 5 yıllık ortalamasına göre %32,1 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Mart ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Nisan ayında %1,54 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %15,24 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,06, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 21,4 milyar dolar, 2020 yılında ise 26,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftallık repo faizinin 3 ay sonrasında %22,63'e, 6 ay sonrasında %20,56'ya ve 12 ay sonrasında ise %18,35'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %17,51 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Türk Hava Yolları (THYAO; Haberin etkisi: Nötr)
Şirket, Mart 2019 dönemine ilişkin trafik sonuçlarını açıkladı. Buna göre Mart 2018 döneminde 5,96 milyon olan toplam yolcu sayısı, 2019 yılının aynı döneminde %1,1 azalışla 5,89 milyon olmuştur. Yolcu sayısı iç hatlarda %5,7 azalmış, dış hatlarda ise %2,6 artmıştır. Yolcu doluluk oranı 1,1 puanlık azalış ile %80,9 olarak gerçekleşmiştir. Yolcu sayısı Ocak-Mart döneminde %0,1 azalışla 16,75 milyon olurken, yolcu doluluk oranı 0,4 puanlık azalma ile %80,1 olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde yolcu sayısında iç hatlarda %4,7'lik azalış, dış hatlarda %3,9'lik artış kaydedilmiştir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.