Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne düşüşle başlamasına rağmen seans açılışıyla birlikte kayıplarını telafi ederek 105.165 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi bu seviyeden gelen sert satışların etkisiyle tekrar düşüşe geçerek %1 kayıpla 103.781 puandan günü kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 7 baz puan azalarak %12,15’e gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 4 baz puan artarak %12,51 seviyesine yükseldi. 5,73 seviyesinden güne başlayan Dolar/TL, seans içinde 5,78 sınırına kadar yükseldi.

TÜİK tarafından açıklanan verilere göre sanayi üretimi Eylül ayında aylık %3,2, yıllık %3,4 arttı. Sanayi üretimi Ağustos'ta aylık %2,8, yıllık %3,6 oranında gerilemişti. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, 2019 yılı Eylül ayında madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi bir önceki aya göre %7,5 ve imalat sanayi sektörü endeksi %3,3 artarken elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %1,4 azaldı.

ABD hisse senetleri piyasalarında Dow Jones Endeksi %0,01 azalışla 27.782 puana ve Nasdaq endeksi %0,04 kayıpla 8.479 puana gerilerken, S&P 500 Endeksi %0,08 artışla 3.097 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise günü düşüşle kapattı.

ABD'de haftalık işsizlik başvuruları beklentilerin üzerinde 14 bin artarak 225 bine yükseldi. Üretici fiyat endeksi Ekim'de aylık %0,4, yıllık %1,1 arttı. Üretici fiyatları, mal ve hizmet maliyetlerindeki artışın desteğiyle tahminlerin üzerinde geldi. Beklenti aylık %0,3, yıllık %0,9 artış olması yönündeydi.

Almanya ekonomisi üçüncü çeyrekte %0,1 daralma beklentisine karşın %0,1'lik sürpriz büyüme kaydederek resesyona girmedi. Avrupa'nın en büyük ekonomisinin üçüncü çeyrek büyümesindeki artışta tüketici ve kamu harcamaları etkili oldu. Euro Bölgesi'nde ise üçüncü çeyrekte mevsimsellikten arındırılmış büyüme çeyreksel olarak %0,2 olurken, bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %1,2 büyüdü.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir görüntü hakim. ABD Dow Jones vadeli endeksi %0,37 artıda. Dolar endeksi 98,15 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1020 sınırında işlem görüyor. Brent tipi petrol varil başına 62,43 dolar, altının onsu 1.464,1 dolar, gramı ise 271,2 liradan alıcı buluyor.

Bugün veri akışı açısından yoğun bir gün bizi bekliyor. Yurt içinde işsizlik oranı, merkezi yönetim bütçe dengesi ve beklenti anketi sonuçları ön plana çıkarken yurt dışında ise Euro Bölgesi enflasyonu ile ABD’de perakende satışlar ve sanayi üretim verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,80x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %22,6 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan, Ekim ayında da 250 baz puan olmak üzere toplamda 1.000 baz puan indirime giderek politika faizini %14,00 seviyesine çekmiştir. Aralık ayında yapılacak olan yılın son toplantısında Merkez’den herhangi bir faiz değişikliği beklemiyoruz.

TCMB 2019 yılı Ekim ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Kasım ayında %1.13, 2019 yılı sonunda %12,69 ve 12 ay sonrasında %11,18 olması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,05, 12 ay sonrasında ise 6,41 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 0,9 milyar dolar, 2020 yılında ise 12,8 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,09 ve 2020 yılında %3 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %15,92’ye, 3 ay sonrasında %15,04’e, 6 ay sonrasında %14,38’e ve 12 ay sonrasında ise %13,17’ye gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,51 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,78 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Aselsan (ASELS; Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu)
ASELSAN ile ASFAT Askeri Fabrika ve Tersane İşletme A.Ş. arasında Pakistan Milgem Projesi ile ilgili olarak 14.11.2019 tarihinde, toplam bedeli 176.900.000,- AVRO tutarında bir sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2022-2023 yıllarında gerçekleştirilecektir.



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.