Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,45 artıda başlayan BİST100 Endeksi, günün ilk yarısında karışık bir seyir izlerken günün ikinci yarısında sert satışlara sahne oldu ve 1.522,08 seviyesine kadar gevşedi. Bankacılık Endeksi öncülüğünde, kapanışta %1,26 düşüşle 1.542,82 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,38, Sınai Endeks %0,54 ekside tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 25 baz puan artışla %15,06 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa 15 baz puan artarak %13,15 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,301'den işlem görüyor. Dün sabah saatlerinde düşüşünü hızlandıran ve 6,8965 seviyesine kadar gevşeyen Dolar/TL paritesi, BİST100 Endeksindeki satışa paralel tekrar 7'nin üstünü gördü. Euro/TL 8,3877-8,5013 bandında işlem gördü. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 290 seviyesinden işlem gördü.

Makroekonomik verilerin etkisiyle seansa pozitif başlayan ABD Borsaları, ekonomik destek paketi ve aşılama çalışmalarından destek bularak seans içinde yükseldi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,20 artışla 31.523 puana yükselirken S&P500 Endeksi %0,06 düşüşle 3.933 puana, Nasdaq Endeksi %0,34 düşüşle 14.048 puana geriledi. Avrupa Borsaları karışık bir seyir izledi.

TCMB'nin açıkladığı konut fiyat endeksine göre Aralık 2020'de konut fiyatları geçen yılın aynı dönemine göre %30,3 arttı. Böylelikle endeks tarihinin en hızlı artışı gerçekleşti. Türkiye genelinde Birim Konut Fiyatları, yıllık %32,7 artışla m2 başına 3.888 TL olarak hesaplandı.

Avrupa Birliği ekonomisi, yeni tip koronavirüs salgınının etkisiyle 2020 yılının dördüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla %0,6, yıllık bazda %5 daraldı.

Fed New York Şubesi imalat endeksi, şubatta, 8,6 puan artarak 12,1 değeriyle 5 ayın en yüksek seviyesini kaydetti.

Almanya'da ZEW beklenti endeksi şubatta 61,8 seviyesinden 71,2'ye yükseldi. Tüketimin artacağına dair beklenti, endeksteki yükselişte etkili oldu. Cari koşullar endeksi ise -66,4'ten -67,2'ye düştü.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık bir seyir. Dow Jones vadeli endeksi %0,06 artıda. Sabah saatlerinde Dolar/TL 7,0343, Euro/TL 8,5102, Euro/Dolar paritesi 1,2086 seviyesinden işlem görüyor. Fed yetkilisi Bullard'ın 2021'de ABD'de enflasyonun yükselmesini beklediğini, ancak kontrol altında tutulacağını söylemesiyle 3 haftanın en düşük seviyesini gören Dolar Endeksi, sabah saatlerinde 90,68 seviyesinden, Brent tipi petrolün varili 63,55 dolar seviyesinden işlem görüyor. GOÜ para birimleri dolar karşısında negatif bir görünüm sergiliyor. Altının onsu, 1.790 dolardan, gramı 404,93 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında İngiltere'de Tüketici Fiyat Endeksi, Üretici Girdi Fiyatları, Perakende Fiyat Endeksi, Euro Bölgesi'nde AMB'nin faiz dışındaki konuları görüşeceği toplantısı, ABD'de Perakende Satışlar, Üretici Fiyat Endeksi, Sanayi Üretimi, İşletme Stokları, FED 26-27 Ocak FOMC toplantı tutanakları verileri ön plana çıkıyor. Çin Shangai Borsası "Yeni Yıl" nedeniyle kapalı olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
12,39x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %32,6 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020'deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 24 Eylül'de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25'e çekti. 22 Ekim'deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00'e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi.

Ocak ayında %1,68 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Şubat ayında %0,78, Mart ayında %0,86, 2021 yılı sonunda %11,23 ve 12 ay sonrasında %10,36 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2021 sonunda 7,79, 12 ay sonrasında ise 7,94 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 24,1 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022'de sırasıyla %4,1 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17, 3 ay sonrasında %17, 6 ay sonrasında %16,23 ve 12 ay sonrasında ise %13,47 olması beklenmektedir. Hali hazırda %15,06 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,05 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4657/piyasalara-analitik-bakis-17.02.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.