Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne hafif satıcılı başlayan ve seans genelinde satıcılı bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, %0,78 kayıpla gün içinde gördüğü en düşük seviye olan 1.431,31 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,38 ve Sınai Endeks %0,99 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 1 baz puan artarak %18,40 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi 16 baz puan azalarak %18,04 seviyesinden işlem gördü. Gün içinde 8,50 sınırının altına kadar gevşeyen Dolar/TL, Fed’in faiz kararının ardından 8,63’lü seviyelere kadar yükseldi. Euro/TL, 10,28-10,41 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 377,6 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsaları Dow Jones Endeksi %0,77 azalarak 34.033,67 puana, S&P500 Endeksi %0,54 azalarak 4.223,70 puana ve Nasdaq Endeksi %0,24 azalış ile 14.039,68 puandan kapandı. Avrupa borsaları karışık bir seyir ile günü tamamladı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın hazırladığı konut fiyat endeksi Nisan ayında bir önceki aya göre %2,0 oranında artarken geçen yıla göre %32,4 artış kaydetti. Yeni konutlar için fiyat endeksi geçen yıla göre %35,6 artarken yeni olmayan konutlar fiyat endeksi ise %31,6 artış gösterdi.

Fitch Ratings, Türk şirketlerinin geçtiğimiz birkaç yılda döviz kuru risklerindeki doğrudan pozisyonlarını azalttıklarını bildirdi. Bununla birlikte döviz cinsinden borçlanma kullanımının genelde yaygın olmaya devam ettiğini belirtti.

Sağlık Bakanı Fahrettin Koca, dün gece ki paylaşımında "Saat 24 itibariyle, 18.584 merkezde 47.314 sağlık çalışanımız 1 Milyon 416 Bin 795 doz aşı yaptı" ifadelerine yer verdi. Öte yandan bugün itibariyle Toplam yapılan aşı sayısı 37 milyon 282 bin 266 olur iken 1. doz uygulanan kişi sayısı 23 milyon 252 bin 49, 2. doz uygulanan kişi sayısı 14 milyon 29 bin 776 olarak gerçekleşti” diye belitti.

Türkiye'deki koronavirüs önlemlerini yerinde incelemek üzere beklenen Rus heyeti Antalya’ya geldi. Dün Antalya'ya inen Rus heyetinin ziyareti 19 Haziran'da tamamlayarak Moskova'ya dönmesi bekleniyor. Heyetin ziyaretinin ardından turizmciler, 21 Haziran’a kadar uzatılan uçuş yasağı konusunda pozitif bir beklenti içinde.

IMF Başkanı Kristalina Georgieva ülkelerin koronavirüs krizinden sonra toparlanmaya çalıştığı ortamda aşı politikasının para ve mali politikalarından daha önemli olduğunu söyledi. Avrupa Merkez Bankası (ECB), bankalar için sermaye zorunluluklarına pandemi gerekçesiyle verdiği arayı 9 ay uzatacak.

Amerikan Merkez Bankası Fed piyasa beklentileri doğrultusunda faizi değiştirmezken, 2023 sonuna kadar iki faiz artışı öngördü. Bu öngörü riskli varlıklarda geri çekilmeye neden oldu. ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, yaptığı açıklamada, "Önemli ilerleme kaydedilene kadar varlık alımları sürecek " dedi. Faiz artışını tartışmak için erken diyen Powell, "Tahvil alımlarını azaltmadan önce iletişimi yapacağız. Hedeflerimizden oldukça uzağız. Ters repo, faizlerin arzu edilen seviyelerde kalmasına yardımcı oluyor" şeklinde konuştu.

ABD’de konut başlangıçları yükselirken inşaat izinleri malzeme tedariğindeki sıkıntılarla düştü. Ticaret Bakanlığı’nın verilerine göre konut başlangıçları Mayıs’ta %3,6 artışla 1 milyon 572 bin oldu. ABD’de üretici fiyat endeksi (ÜFE) Mayıs’ta yıllık %6,6’lık artışla yaklaşık 11 yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,47 ekside. Dolar/TL, 8,62 ve Euro/TL 10,35 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 91,41 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,19 sınırının üzerinde. Brent tipi petrolün varili 73,93 dolardan, altının onsu, 1.810,46 dolardan ve gramı ise 502 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde TCMB’nin faiz kararı ön plana çıkarken, yurt dışında Euro Bölgesi’nde enflasyon ve ABD’de işsizlik başvuruları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,13x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %1,0 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Mayıs ayında %0,89 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Haziran ayında %1,21, Temmuz ayında %0,75, 2021 yılı sonunda %14,46 ve 12 ay sonrasında %12,12 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,95, 12 ay sonrasında ise 9,23 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,7 milyar dolar, 2022 yılında ise 22,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,9 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,35, 6 ay sonrasında %16,53 ve 12 ay sonrasında ise %14,22 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,4 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,57 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4888/piyasalara-analitik-bakis-17.06.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.