Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe pozitif başlayan ve seans içinde alıcılı seyrini sürdürerek 1.462 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, %0,53 kazançla 1.455,25 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,05 ve Sınai Endeks %0,01 yükseldi. Türkiye 2 yılık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %18,97 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 9 baz puan azalarak %17,38 seviyesine geriledi. Haftaya 8,51’li seviyelerden başlayan Dolar/TL, gün içinde 8,45 sınırının altına kadar gevşedi. 10,05 seviyesinden güne başlayan Euro/TL ise 9,95’li seviyelere kadar geriledi. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 378,6 seviyesinden işlem gördü.

Hazine ve Maliye Bakanlığı, merkezi yönetim bütçe dengesinin temmuz ayında 45,8 milyar TL açık verdiğini açıkladı. Böylece 7 aylık açık 78,3 milyar TL ulaştı. Temmuzda bütçe gelirleri, geçen yılın aynı ayına göre %10,1 artarak 95,3 milyar TL, bütçe giderleri %21,4 artışla 141,1 milyar TL oldu. Faiz dışı açık ise 22,2 milyar TL olarak gerçekleşti.

Almanya'nın ardından Hong Kong da Türkiye'yi salgının seyri dolayısıyla yüksek risk kategorisine aldı. Türkiye ile birlikte aralarında ABD ve Fransa'nın da olduğu 14 ülke daha yüksek risk kategorisine yükseltildi. Hong Kong yönetimi karara ilişkin olarak delta varyantının yükselişini gerekçe gösterdi. ABD Dışişleri Bakanlığı ve sağlık düzenleme kurumu, artan koronavirüs vakaları nedeniyle ABD vatandaşlarına Türkiye'ye seyahat etmemeleri uyarısında bulundu.

Sağlık Bakanlığınca, 15 yaş üstündekiler ile kronik hastalığı bulunan 12 yaş üstündekilere Kovid-19 aşı hakkı tanımlanırken, diğer taraftan sağlık çalışanlarına ve öncelikli gruplara dördüncü doz aşı hakkı verildi.

ABD hisse senetleri piyasaları düşüşle başladıkları günü karışık seyirle tamamladı. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,31 kazançla 35.625 puana ve S&P500 Endeksi %0,26 artışla 4.480 puana yükselirken, Nasdaq Endeksi %0,20 azalışla 14.794 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise günü kayıpla kapattı.

Fed'in New York imalat endeksi Temmuz ayında 43 puana ulaşarak rekor kırdıktan sonra Ağustos ayında beklentilerin altında kalarak 18,3 oldu.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında satıcılı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,38 ekside. Dolar/TL 8,48 ve Euro/TL 10,98 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 92,70 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1770 sınırında. Delta varyantı vakalarındaki artışın talebi etkileyeceğine dair endişelerle düşüşe geçen petrol fiyatlarında Brent tipi petrolün varili 69,35 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.791,5 dolardan ve gramı 488 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde konut fiyat endeksi yurt dışında ise Euro Bölgesi 2. çeyrek büyümesi ile ABD’de perakende satışlar ve sanayi üretimi verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,97x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,1x olan 5 yıllık ortalamasına göre %12,8 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki iskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

Temmuz ayında %1,80 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ağustos ayında %0,99, Eylül ayında %1,17, 2021 yılı sonunda %16,30 ve 12 ay sonrasında %12,48 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,94, 12 ay sonrasında ise 9,37 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 23,5 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %6,0 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %19, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,89 olması beklenmektedir. Hali hazırda %17,38 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül 2020’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs, 17 Haziran, 14 Temmuz ve 12 Ağustos PPK toplantılarında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Teknik Takip Listesi
17-24 Ağustos 2021 dönemi için teknik takip listemizde ARCLK, EKGYO, AYGAZ ve ASELS yer almaktadır.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/5001/piyasalara-analitik-bakis-17.08.2021.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.