Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Yurt içi piyasalar dün 19 Mayıs Atatürk’ü Anma, Gençlik ve Spor Bayramı nedeniyle kapalı iken Salı gününe pozitif başlayan ve seans içinde 1.465,56 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, %0,37 kazançla seans içinde gördüğü en düşük seviye olan 1.459,57 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,10, Sınai Endeks ise %0,16 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi 30 baz puan artarak %18,24 seviyesine yükselirken 10 yıllık tahvil faizi 2 baz puan azalarak %18,17 seviyesine geriledi. Dün Dolar/TL, 8,43 seviyesine yükselirken Euro/TL, 10,30 sınırının üzerine çıktı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 405,3 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsaları dün satıcılı seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,48 kayıpla 33.896 puana, S&P500 Endeksi %0,29 düşüşle 4.116 puana ve Nasdaq Endeksi %0,03 azalışla 13.300 puana geriledi. Avrupa Borsalarında da %1’i aşan değer kayıpları görüldü.

Fed, Nisan ayı Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantı tutanaklarını açıkladı. Tutanaklarda tahvil alımlarına ilişkin ifadeler dikkat çekti. Fed üyeleri bir noktada tahvil alımlarının azaltılmasına yönelik değerlendirmelerin başlaması gerektiğini belirtti.

ABD’de konut başlangıçları Nisan ayında %9,5 azalarak 1,57 milyon oldu.

İngiltere'de nisan ayında tüketici fiyat endeksi aylık %0,6, yıllık %1,5 arttı.

Euro Bölgesi yılın ilk çeyreğinde beklentiye paralel çeyreksel olarak %0,6, yıllık %1,8 daraldı.

Çin Merkez Bankası (PBOC), bugün gerçekleştirdiği toplantısında son 13 toplantısında olduğu gibi, faiz oranlarında değişikliğe gitmedi. Buna göre faiz oranları 1 yıl vadeli için %3,85, 5 yıl vade için %4,65 seviyelerinde sabit kaldı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi yatay. Dolar/TL 8,40 ve Euro/TL 10,2362 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 90,13 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,2180 sınırında. Brent tipi petrolün varili 66,94 dolardan, altının onsu 1.875,1 dolardan ve gramı ise 506,3 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında Euro Bölgesi cari işlemler dengesi ile ABD’de işsizlik başvuruları verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,45x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %2,1 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.


Nisan ayında %1,68 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mayıs ayında %1,27, Haziran ayında %0,82, 2021 yılı sonunda %13,81 ve 12 ay sonrasında %11,81 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,71, 12 ay sonrasında ise 8,95 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 24,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,24, 6 ay sonrasında %16,58 ve 12 ay sonrasında ise %14,13 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,24 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,55 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4831/piyasalara-analitik-bakis-20.05.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.