Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne 0,64 artıda başlayan BİST100 Endeksi, seans içinde 1.113 seviyesine kadar gevşeyerek seansı 0,19 pirimle 1.127 seviyesinden kapattı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 10 baz puan artarak %13,33 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 37 baz puan artarak %14,29 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,656’dan işlem görüyor. Merkez’in faiz kararı önceki 7,28 seviyelerine kadar gevşeyen Dolar/TL, karar sonrasında 7,35 seviyesine kadar yükselirken Euro/TL 8,59-8,83 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 539,6 seviyesinden işlem görüyor.
İşsizlik maaşı başvurularının tekrardan 1 milyonun üstüne çıkmasının yarattığı endişeyle seansa satıcılı başlayan ABD Endeksleri pozitif kapattı. Kapanışta, Dow Jones Endeksi %0,17 artışla 27.740 puana, S&P500 Endeksi %0,32 artışla 3.386 puana yükselirken Nasdaq Endeksi ise %1,06 artışla 11.265 puandan rekor seviyede kapattı. FED’in Amerika ekonomisine dair belirsizliklere dikkat çekmesiyle Avrupa Borsaları satıcılı kapandı.
Yurt içi piyasaların odağında TCMB’nin faiz kararı vardı. Merkez, politika faizini değiştirmeyerek bir hafta vadeli repo ihalelerinin faizi %8,25 seviyesinde sabit kaldı.
Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre merkezi yönetim brüt borç stoku, temmuz sonu itibarıyla 1 trilyon 720,9 milyar lira oldu. Borç stokunun 829,2 milyar lira tutarındaki kısmı Türk lirası, 891,7 milyar lira tutarındaki bölümü ise Döviz cinsi borçlardan oluştu.
Sıkı para politikası adımlarına devam eden TCMB, Türk Lirası ve yabancı para cinsinden zorunlu karşılıkları yükseltti. Bu kararla birlikte piyasadan 17 milyar TL ve 8,5 milyar dolar karşığı döviz ve altın likiditesinin çekilmesinin hedeflendiği belirtildi.
TCMB toplam rezervleri geçen hafta 3 milyar 630 milyon dolar azalarak 88 milyar 194 milyon dolara geriledi. Söz konusu dönemde altın rezervleri, 2 milyar 414 milyon dolar düşüşle 45 milyar 230 milyon dolardan 42 milyar 816 milyon dolara, brüt döviz rezervleri, 1 milyar 216 milyon dolar azalışla 45 milyar 378 milyon dolara geriledi.
ABD'de işsizlik maaşı başvuruları geçen hafta 1,1 milyon ile beklenenden daha yüksek gerçekleşti. İşsizlik maaşı başvurularının 1 milyonun üzerine çıkmasıyla işgücü piyasasındaki iyileşme sürecine dair endişeler tekrar gündeme geldi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları pozitif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,13 artıda. Sabah saatlerinde Dolar/TL 7,28, Euro/TL 8,65, Euro/Dolar paritesi, 1,19, Dolar Endeksi, 92,59 seviyesinden işlem görüyorken Brent tipi petrol, varil başına 44,99 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.944 dolardan, gramı ise 455 liradan işlem görüyor.
Bugün yurt içinde tüketici güven endeksi, tarımsal girdi fiyatları ve Fitch kredi notu verileri ön plana çıkarken, yurt dışında Japonya’da tüketici fiyat endeksi ve imalat sektörü PMI, Euro Bölgesi, İngiltere ve Almanya’da imalat sektörü PMI, ABD’de imalat sektörü PMI ve 2. el konut satışları verileri ön plana çıkıyor.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,52x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına yakın. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda prim olmamasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat’ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart’ta 100, 22 Nisan’da 100 ve 21 Mayıs’ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 25 Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut %8,25 seviyesinde bıraktı.
 
Temmuz ayında %0,58 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Ağustos ayında %0,68, Eylül ayında %0,92, 2020 yılı sonunda %10,82 ve 12 ay sonrasında %9,70 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,34, 12 ay sonrasında ise 7,68 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 17,3 milyar dolar, 2021 yılında ise 20,7 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,6 ve %4,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,43’te kalması, 3 ay sonrasında %9,06’ya, 6 ay sonrasında %9,20’ye ve 12 ay sonrasında ise %9,10’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14,29 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %12,72 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Turkcell (TCELL; Haberin etkisi: Nötr)
Bilgi Teknolojileri ve İletişim Kurulu ("BTK"), Turkcell Holding AŞ'nin Turkcell İletişim Hizmetleri AŞ'de sahip olduğu %51 oranındaki hissenin, ilgili mevzuat çerçevesinde hisse devrine ilişkin yürütülecek işlemler sonucunda; Turkcell İletişim Hizmetleri AŞ'nin hisselerinden %26,2'sine tekabül eden kısmının Şirkette kontrol unsurunu sağlayacak şekilde Türkiye Varlık Fonu Bilgi Teknolojileri İletişim Hizmetleri Yatırım Sanayi ve Ticaret AŞ'ye ve Turkcell İletişim Hizmetleri AŞ'nin hisselerinden %24,8'ine tekabül eden kısmının IMTIS Holdings SARL'a ait olacak şekilde devrine izin verilmesi, hususlarında karar almıştır.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4312/piyasalara-analitik-bakis-21.08.2020.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.