Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Geçen hafta yurtiçi piyasalar Afrin'e yapılacak olan askeri operasyona dair haber akışıyla bir aşağı bir yukarı hareket etmişti. TCMB'nin faiz kararını da gölgede bırakan operasyon haftanın son işlem gününde TL varlıklardaki baskıyı artırmış ve BİST100 endeksi günü %1,46 düşüşle 115.147 puandan tamamlamıştı. Hafta sonu operasyonun başlamasıyla beraber dolar/TL 'de 3,85'in üzerine kadar çıkan bir hareket görüldü. TÜİK 2017 yılında konut satışlarının %5,1 artarak 1,41 milyon olduğunu açıkladı (2016: 1,34 milyon). Konut satışları Aralık ayında %6,8 azalarak 132.972 olurken bir önceki aydaki azalış %7,5 seviyesindeydi. Yabancılara konut satışı ise Aralık ayında %22,2 artış gösterdi. .Geçtiğimiz haftaya %13,45'ten başlayan gösterge tahvil faizi hafta içinde artan jeopolitik risklerle yükseliş eğiliminde hareket ederek haftayı %13,56'dan kapattı.

ABD'de Demokrat ve Cumhuriyetçi Parti bütçe konusunda yeni bir plan üzerinde anlaşmaya varamadıkları için ülkede 'hükümet krizi' ortaya çıktı ve hükümet çalışmalarını askıya aldı. Buna göre, ABD'de, kriz çözülünceye kadar zorunlu olmayan tüm federal hizmetler durdurulacak. Pazartesi sabah itibariyle hala bir gelişmenin yaşanmadığı bu krizin piyasalara çok majör bir etkisinin olmadığını söyleyebiliriz.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Sabah saatleri itibariyle Çin Borsa'sı %0,20 primle işlem görürken Japon Topix endeksi %0,12 artıda kapanış yaptı. ABD Vadeli Endeksleri hafif ekside. Petrol fiyatları 70 dolardan geri döndü, brent tipi petrol varil başına 68,8 dolar sınırında. Dolar/TL 3,8194, Euro/dolar 1,2222 seviyesinde işlem görürken %50 dolar ve %50 euro'dan oluşan döviz sepeti 4,2454 oldu. Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken ABD'de Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi takip edilecek. Suriye operasyonuna ilişkin gelişmeler yurtiçi piyasaya yön verecek en önemli parametre olarak öne çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,2x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 13,3x olan MSCI EM F/K18T ççarpanına göre %38 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %19 olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB'nin 2018 yılında FED'in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre 2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %11,83 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL'nin 2018'de ortalama 3,99 seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,04 seviyesinde dengelenmesi beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Halkbank (HALKB; Haaberin etkisi: Sınırlı Olumsuz)
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Halkbank'ı negatif izlemeye aldı. Fitch'ten yapılan açıklamaya göre, Halkbank'ın uzun dönem yabancı para cinsinden IDR notunun 'BB+', kıdemli borç notunun 'BB+' olarak negatif izlemede olduğu belirtildi.

https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/2569/piyasalara-analitik-bakis-22.01.2018.htm



 Kagan AŞIK
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.