Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Düne %0,37 artışla başlayan ve seans içinde 116.279 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, seansı %0,13 primle 115.339 puandan tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %8,94 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 8 baz puan düşerek %11,85 seviyesine geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,722'den işlem görüyor. Dolar/TL, 6,83-6,86 dar bandında sıkışırken gözler Perşembe günkü TCMB'nin PPK toplantısına çevrilmiş durumda. Euro/TL 7,70-7,78 bandında seyretti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı %0,02 düşüşle 467,49 oldu.
 
ABD piyasaları seansa pozitif başlarken kapanışta Dow Jones Endeksi %0,50 artışla 26.156 puana, S&P500 Endeksi %0,43 artışla 3.131 puana, Nasdaq Endeksi %0,74 artışla 10.131 puana yükseldi. Avrupa Borsaları günü pozitif tamamladı.
 
ABD'de imalat sektörü PMI verisi, haziran ayında beklentilerin altında 49,6 olarak gerçekleşti. (Beklenti: 52,0) hizmet sektörü PMI 46,7, bileşik PMI verisi ise 46,8 olarak gerçekleşti. Bir önceki aya göre artış gösteren bahsi geçen ABD PMI verileri, 50'nin altında kalarak haziran ayında da daralma bölgesinde kaldı.
 
ABD'de yeni konut satışları, mayısta %16,6 artışla %2 olan beklentilerin çok üzerinde gerçekleşerek yıllıklandırılmış bazda 676 bin olarak gerçekleşti. Ortalama satış fiyatları yıllık %1,7 artarak 317.900 dolara yükseldi.
 
DTÖ, küresel ticarete ilişkin istatistik ve görünüm raporuna göre dünya ticaret hacminin bu yılın ilk çeyreğinde %3 düştüğü ve öncü tahminlere göre ikinci çeyrekte %18,5 gerilediği bildirildi. Küresel mal ticaretinin bu yıl en iyi senaryoda %13 ve en kötü senaryoda ise %32 azalacağı, 2021'de %5 ile %20 aralığında artacağı öngörüldü.
 
İmalat sektörü PMI İngiltere'de 50.1, Almanya'da 44,6, Euro Bölgesi'nde 46,9 değerlerini aldı. İngiltere'de imalat sektörü PMI, 50'nin üzerinde gerçekleşerek genişleme bölgesine girdi.
 
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken, Asya Borsaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,05 ekside. Dolar/TL 6,85, Euro/TL 7,76, Euro/Dolar paritesi 1,13 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar Endeksi 96,65 seviyesinden, Brent tipi petrol varil başına 42,62 dolardan alıcı buluyor. Altının onsu 1.769 dolardan, altının gramı 389,79 liradan işlem görüyor.
 
Bugün yurt içinde kapasite kullanım oranı, hizmet sektörü güven endeksi ve reel kesim güven endeksi verileri ön plana çıkarken yurt dışında Almanya'da IFO iş ortamı endeksi, ABD'de DOE petrol stokları verileri ön plana çıkıyor.
 
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,06x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %4,0 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
 
2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat'taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirime gitti. Korona virüs salgını nedeniyle 17 Mart'ta, planlı toplantısından 2 gün önce, olağanüstü toplanarak 100 baz puan indirime giden TCMB, 22 Nisan toplantısında 100 baz puan ve 21 Mayıs toplantısında 50 baz puan daha indirim yaparak haftalık repo faizini %8,25'e çekti.
 
Mayıs ayında %1,36 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre; Haziran ayında %0,50, Temmuz ayında %0,47, 2020 yılı sonunda %9,54 ve 12 ay sonrasında %9,03 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2020 sonunda 6,99, 12 ay sonrasında ise 7,22 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 11,6 milyar dolar, 2021 yılında ise 17,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%1,3 ve %4,6 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,00'a, 3 ay sonrasında %7,83'e, 6 ay sonrasında %7,74'e ve 12 ay sonrasında ise %7,59'a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %11,85 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,12 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.
 
Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4198/piyasalara-analitik-bakis-24.06.2020.htm




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.