Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ

Dün Ne Oldu…

Haftanın son işlem gününde faiz indirimi Borsa İstanbul’da sert yükselişe neden oldu. Güçlü gelen ve gelmesi beklenen bilançoların da etkisiyle BİST100’de hisseler hareketlendi. BİST100 endeksi günü %1,68 değer kazanarak 1.479,93 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,91, Sınai Endeks %1,57 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki güne göre değişmeyerek %17,84, 10 yıllık tahvil 10 baz puan artarak %20,31 seviyesinden işlem gördü. TCMB faiz indirim kararı ardından dolar tarihi zirvesini tazeleyerek 9,66 seviyesini gördü. Dolar/TL 9,48- 9,66 aralığında Euro/TL, 11,04-11,26 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 454 seviyesinden işlem gördü.

ABD'de güçlü devam eden 3. çeyrek şirket finansallarıyla New York borsasında alış ağırlıklı bir seyir izlendi. ABD Borsalarında Dow Jones Endeksi %0,21 artarak 35.677,02 puandan, S&P500 Endeksi %0,11 azalarak 4.544,90 puandan ve Nasdaq Endeksi %0,82 azalış ile 15.090,2 puandan kapattı. Avrupa borsaları süregelen enerji arzı sıkıntıları, Kovid-19 salgınında artan vaka sayıları ve enflasyon endişeleriyle karışık bir seyir izledi.


S&P, halihazırda Türkiye'nin döviz cinsinden kredi notunu "B+", yerel para birimi cinsinden kredi notunu "BB-" ve kredi notu görünümünü ise "durağan" olarak teyit etti. Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği (TOBB) 2021 yılı Eylül ayına ilişkin açılan kapanan şirket istatistiklerini açıkladı. Kurulan şirket sayısı yıllık bazda yüzde 3,9 gerilerken, aylık yüzde 15,7 arttı ve 10 bin 185 oldu. Kooperatif sayısı yıllık yüzde 18,6 azalırken, aylık yüzde 36,5 arttı ve 131 seviyesinde gerçekleşti. Gerçek kişi ticari işletme sayısı ise geçen yıla göre yüzde 15,3 azalıp, önceki aya göre yüzde 20,1 artarak 2 bin 324 oldu.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın 2 puanlık faiz indirimi ardından, kamu bankalarının TCMB'yi takiben kredi faizlerinde indirime gideceği belirtildi. Yabancı kuruluşlar, faiz indiriminin devam edeceği beklentileri ile dolar tahminlerini de yukarı çekti. Türk lirasında görülen hızlı düşüş enflasyon beklentilerine revizyonlar gelmesine de neden oldu. JP Morgan Türkiye'ye yönelik 2021 yıl enflasyon beklentisini yüzde 16,7'den yüzde 19,9'a yükseltti.


Euro Bölgesi'nde Ekim ayına ilişkin satın alma yöneticileri endeksi İmalat PMI 58,5 ile geçen aya göre sınırlı geri çekilme yaşarken, hizmet sektörü PMI ise 56,4'ten 54,7'ye geriledi. PMI toparlanmanın ivme kaybettiğine işaret etti. ABD’nin ardından İngiltere'de de enflasyon beklentileri rekor seviyeye çıktı. İngiltere’de 10 yıllık başa baş faizi 3 baz puana varan yükselişle yüzde 4,17’ye çıktı ve 1996’dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
ABD Merkez bankası Powell, katıldığı bir toplantıda ABD ekonomisine dair yaptığı açıklamalarda, ekonomik toparlanmanın çok dengesiz olduğunu ve enflasyonun beklenenden daha kalıcı olabileceğini söyledi.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsaları karışık yönlü bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,01 artıda. Dolar/TL, 9,78 ve Euro/TL 11,40 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 93,51 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,17 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 85,36 dolardan, altının onsu, 1.800,50 dolardan ve gramı ise 565 liradan alıcı buluyor.

Yurt içinde Kapasite Kullanım Oranı, Reel Kesim Güven Endeksi, Hizmet Sektörü Güven Endeksi verileri, ABD’de Hazine Bütçe Dengesi verisi takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,80x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,0x olan 5 yıllık ortalamasına göre %13,4 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

Eylül ayında %1,25 artan TÜFE’nin TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ekim ayında %1,11, Kasım ayında %1,65, 2021 yılı sonunda %16,74 ve 12 ay sonrasında %12,94 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,92, 12 ay sonrasında ise 9,56 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 22,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 21,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %8,2 ve %4,2 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,02, 6 ay sonrasında %17,11 ve 12 ay sonrasında ise %14,73 olması beklenmektedir. Hali hazırda %20,29 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,41 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.


Rapor için tıklayınız.
https://bmd.com.tr/page/rapor_detay/5140/piyasalara-analitik-bakis-25.10.2021.htm

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.