Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe %1,54 düşüşle başlayan ve seans içinde açılıştaki kayıplarını telafi ederek 97.448 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi %0,05 kayıpla 97.101 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 83 baz puan artarak %17,01'e ve 10 yıllık tahvil faizi 28 baz puan artışla %17,00 seviyesine yükseldi. ABD-Çin ticaret savaşına yönelik artan endişelerle dün Asya seansında kısa süreliğine 6,30 seviyesine kadar yükselen Dolar/TL, seans boyunca 5,80 etrafında gezinirken bugün 5,83 seviyesinde bulunuyor.

TCMB tarafından açıklanan reel kesim güven endeksi (RKGE), Ağustos'ta bir önceki aya göre 4,2 puan artarak 102,5 seviyesine çıktı. Endeksi oluşturan anket sorularına ait yayılma endeksleri incelendiğinde, genel gidişat, mevcut toplam sipariş miktarı, gelecek üç aydaki ihracat sipariş miktarı, son üç aydaki toplam sipariş miktarı, sabit sermaye yatırım harcaması, gelecek üç aydaki üretim hacmi, mevcut mamul mal stoku ve gelecek üç aydaki toplam istihdam miktarı olmak üzere tüm alt endekslerin RKGE'yi artış yönünde etkilediği gözlenmektedir. İmalat sanayisi genelinde kapasite kullanım oranı (KKO), Ağustos'ta bir önceki aya göre 0,4 puan artarak %76,6'ya yükseldi.

TÜİK tarafından açıklanan mevsim etkilerinden arındırılmış hizmet sektörü güven endeksi, Temmuz ayında 83,5 iken, Ağustos ayında %6,7 oranında artarak 89,1 değerini aldı. Hizmet sektöründe bir önceki aya göre; iş durumu, hizmetlere olan talep ve hizmetlere olan talep beklentisi endeksleri sırasıyla %7,7, %8,7 ve %4,3 artarak 85,3, 84,6 ve 97,5 oldu.

Cuma günü yaşanan sert satışlar sonrası ABD hisse senetleri piyasaları, dün ABD Başkanı Trump'ın Çin ile görüşmelerine dair yaptığı olumlu açıklamaların etkisiyle alıcılı seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %1,05 artışla 25.899 puana, S&P 500 Endeksi %1,10 kazançla 2.878 puana ve Nasdaq Endeksi %1,32 primle 7.854 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,51 seviyesine geriledi.

ABD-Çin arasında ticaret geriliminin tırmanması yatırımcıların güvenli liman niteliğindeki varlıklara yönelmesine neden olurken 1.555 dolara kadar yükselen altının onsu bugün 1.532,8 dolardan alıcı buluyor.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında ABD tüketici güven endeksi verisi takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
7,85x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,3x olan 5 yıllık ortalamasına göre %23,5 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk yarısında politika faizini %24'te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan indirime giderek politika faizini %19,75 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 200-300 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Ağustos ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Ağustos ayında %1,26, Eylül ayında %1,46, 2019 yılı sonunda %14,42 ve 12 ay sonrasında %12,77 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 5,90, 12 ay sonrasında ise 6,27 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 6,7 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,9 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,02 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda mevcut seviyesinde sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %16,91'e, 6 ay sonrasında %15,88'e ve 12 ay sonrasında ise %14,70'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %17 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,27 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.




 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.