Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
BİST100 endeksi günü %0,84 değer kaybederek 1.415,03 puandan tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,42, Sınai Endeks %0,68 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi önceki güne göre değişmeyerek %18,78, 10 yıllık tahvil faizi 1 baz puan artarak %18,37 seviyesinden işlem gördü. Gün içinde aşağı yönlü 8,43 seviyesini test eden Dolar/TL buradan gelen alımlar ile seans içinde 8,54’lü seviyelere kadar yükseldi, Euro/TL, 10,29-10,43 aralığında dalgalandı. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 397,2 seviyesinden işlem gördü.

ABD Borsaları’nda Dow Jones Endeksi %0,41 artarak 34.464,64 puana, S&P500 Endeksi %0,12 artarak ile 4.200,88 puana ve Nasdaq Endeksi %0,01 azalış ile 13.736,28 puana yükselerek günü tamamladı. Avrupa borsaları karışık bir seyir ile günü tamamladı.

TCMB verilerine göre, yurt içi yerleşiklerin döviz mevduat hesapları son işlem haftasında 227 milyar 685 milyon dolar oldu. 14 Mayıs işlem haftasında 227 milyar 470 milyon dolar olan toplam mevduatlar son haftada 215 milyon dolar arttı. Yabancı yatırımcılar, Mart ayından bu yana en fazla haftalık girişi gerçekleştirdi. 21 Mayıs haftasında 175 milyon dolarlık tahvil alan yabancı yatırımcılar, 51 milyon dolarlık hisse senedi alımı yaptı. Böylece art arda dört haftadır yabancılar net portföy girişi gerçekleştirdi.

AK Parti Genişletilmiş İl Başkanları Toplantısı’nda konuşan Cumhurbaşkanı Erdoğan, "İnşallah ekonomide bu yılla birlikte ciddi bir toparlanma bekliyoruz." dedi ve sadece son bir ayda üç yeni kuyuda petrol keşfedildiğini açıkladı.

ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, "Faiz oranları olağanüstü düşük seviyede ve çoğu ekonomist bu durumun süreceğine inanıyor" diye belirtti. Janet Yellen, ABD ekonomisi üzerindeki faiz yükünün gelecek on yıl içinde yönetilebilir noktaya geleceğine inandığını söyledi.

ABD’de 2021 yılın ilk çeyrek büyüme rakamları açıklandı. Nisan ayındaki ilk okunmada %6,4 olan büyüme oranında değişim olmadı. Piyasa beklentilerine paralel gelen büyüme verisiyle beraber açıklanan diğer gösterge ise dayanıklı mal siparişleri oldu. Mart ayında %0,5 artan dayanıklı mal siparişleri %1,3 olarak yukarı yönlü revize edilirken Nisan ayında ise %0,7 artış beklentisine karşın %1,3 daralma oldu, fakat uçak otomotiv hariç kısmı oluşturan çekirdek kalem ise Nisan ayında %1 arttı ve Mart oranı da %3,2’ye oldukça yüksek oranda revize edildi. Önceki hafta 444 bin kişi başvuru ile pandemi dönemindeki en düşük seviyeye gerileyen haftalık işsizlik maaşı başvuruları 478 bin olarak revize edilirken son haftada başvurular 406 bine inerek en düşük seviyeyi de aştı. ABD’de bekleyen konut satışları Nisan ayında %4,4 düştü. ABD’de bekleyen konut satışları 4 ayda 3. kez düştü.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında alıcılı bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,46 artıda. Dolar/TL, 8,50 ve Euro/TL 10,35 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 90,05 sınırında bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,21 seviyesinde. Brent tipi petrolün varili 69,45 dolardan, altının onsu, 1.891,04 dolardan ve gramı ise 517 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde Dış Ticaret Dengesi, Ekonomik Güven Endeksi, TCMB, 'Finansal İstikrar Raporu ve S&P Kredi Notu ve Görünümü verisi takip edilecek. Yurt dışında Euro Bölgesi’nde Ekonomik Görünüm Endeksi, ABD’de Kişisel Gelirler ve Öncü Mal Ticaret Dengesi verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
9,15x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %1,1 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 2020’deki ilk 5 toplantısında 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 24 Eylül’de son iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200 baz puan artışla %10,25’e çekti. 22 Ekim’deki toplantısında ise haftalık repo faizini %10,25 seviyesinde sabit bıraktı. Naci Ağbal göreve geldikten sonra yapılan 19 Kasım toplantısında haftalık repo faizi 475 baz puan artışla %15,00’e yükseltilirken 24 Aralık toplantısında ise haftalık repo faizi 200 baz puan artışla %17 seviyesine yükseltildi. 2021 yılı Ocak ve Şubat ayı toplantılarında faizde değişikliğe gitmeyen TCMB, 18 Mart’taki toplantısında haftalık repo faizini 200 baz puan artırarak %19’a yükseltti. 6 Mayıs PPK toplantısında ise faiz oranında değişiklik yapmayarak %19’da sabit bıraktı.

Nisan ayında %1,68 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mayıs ayında %1,27, Haziran ayında %0,82, 2021 yılı sonunda %13,81 ve 12 ay sonrasında %11,81 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2021 sonunda 8,71, 12 ay sonrasında ise 8,95 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2021 sonunda 25,4 milyar dolar, 2022 yılında ise 24,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2021 ve 2022’de sırasıyla %4,3 ve %4,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19, 3 ay sonrasında %18,24, 6 ay sonrasında %16,58 ve 12 ay sonrasında ise %14,13 olması beklenmektedir. Hali hazırda %18,78 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %15,55 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4850/piyasalara-analitik-bakis-28.05.2021.htm



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.