Piyasalara Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne düşüşle başlayan ve 90.777 seviyesine kadar gerilemesinin ardından banka hisseleri öncülüğünde yükselişe geçen BİST100 Endeksi %0,29 kazançla 92.120 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 13 baz puan azalarak %21,21'e gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 45 baz puan artarak %18,21 seviyesine yükseldi. Geçtiğimiz hafta Cuma günü yaşanan sert değer kaybının ardından TL'de görülen dalgalanma devam ediyor. Dün sabah saatlerinde 5,38 seviyesinde olan Dolar/TL, gün içinde 5,63 seviyesini test ederken bugün 5,6156 seviyesinde bulunuyor. 6,40 seviyesinin üzerine çıkan Euro/TL ise sabah itibariyle 6,31'li seviyelerden işlem görüyor.

TÜİK tarafından açıklanan ekonomik güven endeksi Mart ayında %3,1 oranında artarak 81,9 oldu. Ekonomik güven endeksindeki artış, tüketici, reel kesim (imalat sanayi), hizmet ve inşaat sektörü güven endekslerindeki artışlardan kaynaklandı. Mart ayında tüketici güven endeksi 59,4 değerine, reel kesim güven endeksi 99,3 değerine, hizmet sektörü güven endeksi 81,6 değerine ve inşaat sektörü güven endeksi 54,1 değerine yükseldi. Perakende ticaret güven endeksi ise 90,7 değerine geriledi.

ABD hisse senetleri piyasaları, Çin ile devam eden ticaret müzakerelerinde yeni turun başlamasıyla birlikte artan iyimserlikle alıcılı seyretti. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,36 artışla 25.717 puana, S&P 500 Endeksi %0,36 kazançla 2.815 puana ve Nasdaq Teknoloji Endeksi %0,34 primle 7.669 puana yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,40 seviyesinde bulunuyor. 97 sınırının üzerine çıkmayı başaran dolar endeksindeki güçlü görünüm devam ederken Euro/Dolar paritesi 1,12'li seviyelerdeki hareketini sürdürüyor. Brent tipi petrolün varili 67,24 dolardan alıcı buluyor.

ABD'de 2018 yılı 4. çeyrek büyüme verisi %2,6'dan %2,2'ye revize edildi. Beklenti büyümenin %2,3 olması yönündeydi. Böylece 2018 yılı tamamında büyüme %2,9 oldu. Tüketici harcamalarındaki artış da aşağı yönlü revize edilerek %2,8'den %2,5'e indirildi. Haftalık işsizlik maaşı başvuruları 5 bin kişi azalarak 211 bin oldu. Beklenti 220 bindi. Bekleyen konut satışları Şubat'ta aylık %0,5 düşüş beklentisine karşılık %1 düştü. Yıllık bazda ise % 5'lik düşüş yaşandı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Bugün yurtiçinde dış ticaret dengesi yurtdışında ise Euro Bölgesi'nde enflasyon, İngiltere'de büyüme ile ABD'de kişisel gelir ve harcama verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
6,84x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,6x olan 5 yıllık ortalamasına göre %35,8 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019'un ilk çeyreğinde politika faizini mevcut seviyesi olan %24'te tutan TCMB'nin ikinci çeyrekte enflasyon görünümünde çok ciddi bir bozulma olmadığı müddetçe 100-200 baz puan indirim yapmasını beklemekteyiz. TCMB 2019 yılı Mart ayı beklenti anketine göre; TÜFE'nin Mart ayında %0,94, Nisan ayında %1,54 artması beklenirken 2019 yılı sonunda %15,64 ve 12 ay sonrasında %15,24 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun Mart ayı sonunda 5,47, 2019 sonunda 6,06, 12 ay sonrasında ise 6,30 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 21,4 milyar dolar, 2020 yılında ise 26,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %1,2 ve 2020 yılında %3,2 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda sabit kalması beklenirken, 3 ay sonrasında %22,63'e, 6 ay sonrasında %20,56'ya ve 12 ay sonrasında ise %18,35'e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %18,66 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %14,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Çimsa (CIMSA; Haberin etkisi: Nötr)
Daha önce Şirket tarafından kamuya açıklanan, Çimsa ile Cemex arasında İspanya'da yerleşik Cemex Espana S.A.'nın sahip olduğu Buñol Beyaz Çimento Fabrikası'nı 180 milyon Amerikan Doları bedelle satın alınması hususunda anlaşmaya varılmış ve satın alım sözleşmesi imzalanmıştır. Şirket tarafından Bunol Beyaz Çimento Fabrikası'nın satın alınması yurtdışında var olan veya kurulacak olan iştiraki tarafından yapılacaktır. Söz konusu satın almaya ilişkin gerekli yasal izinlerin alınmasını takiben devir işlemi gerçekleştirilecektir.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ilee risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.