Piyasalarda Analitik Bakış (Bizim Menkul)

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Türkiye’nin Suriye’nin kuzeyine gerçekleştireceği operasyona yönelik haber akışının yurt içi piyasalar üzerindeki etkileri dün de devam etti. Güne negatif başlayan ve 100.656 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi sonrasında kayıplarının bir kısmını telafi etse de %1,10 düşüşle 101.859 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 35 baz puan artarak %14,00 seviyesine ve 10 yıllık tahvil faizi 31 baz puan artarak %14,14 seviyesine yükseldi. Önceki gün Trump’ın, Türkiye’ye yönelik tehdit içeren tweeti sonrası 5,85 sınırına dayanan Dolar/TL, dün yaptığı ılımlı açıklamaların etkisiyle düşüşe geçti. 5,80’in altına kadar gevşeyen kur bu seviyelerde kalıcı olamazken bugün 5,84 seviyesinden işlemlere başladı. 6,35’li seviyelere kadar gerileyen Euro/TL ise 6,40 sınırında bulunuyor.

ABD’nin aralarında teknoloji devlerinin de de bulunduğu bazı Çinli şirketleri kara listeye alması ve sonrasında Çin’den misillemeye yönelik gelen açıklamalar ticaret müzakerelerine dair iyimserliği azaltırken küresel piyasalara satış getirdi. ABD hisse senetleri piyasalarında Dow Jones Endeksi %1,19 azalarak 26.164 puana, S&P 500 Endeksi %1,56 düşüşle 2.893 puana ve Nasdaq Endeksi %1,67 kayıpla 7.824 puana geriledi. Avrupa Borsalarında %1’i aşan değer kayıpları yaşandı.
 
ABD'de üretici fiyat endeksi Eylül ayında aylık olarak %0,3 azaldı. Yıllık bazda ise %1,4 artarken bu Kasım 2016'dan beri görülen en düşük artış oldu. Beklenti ÜFE'nin aylık %0,1, yıllık %1,8 olmasıydı. Çekirdek ÜFE de aylık %0,3 düşerken, yıllık bazda % 2 arttı.

Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir var. ABD Dow Jones vadeli endeksi yatay. Brent tipi petrol varil başına 58,0 dolardan işlem görüyor. Altının onsu 1.507 dolar, gramı ise 282,3 TL seviyelerinde alıcı buluyor. Dolar/TL 5,8303, Euro/TL 6,3922’den işlem görüyor. Euro/dolar 1,0960 seviyesinde işlem görürken %50 dolar ve %50 Euro’dan oluşan döviz sepeti 6,11 seviyesinde.

Bugün yurtiçinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında ABD’de Fed’in toplantı tutanakları takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
8,14x olan BİST100 cari F/K çarpanı 10,2x olan 5 yıllık ortalamasına göre %20,0 iskontolu. Türkiye için son dönemde artan piyasa volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye’nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. 2019’un ilk yarısında politika faizini %24’te tutan TCMB, Temmuz ayında 425 baz puan, Eylül ayında 325 baz puan indirime giderek politika faizini %16,50 seviyesine çekmiştir. Yılın kalanında enflasyon görünümüne bağlı olarak 150-250 baz puan faiz indirimi yapmasını beklemekteyiz.

TCMB 2019 yılı Eylül ayı beklenti anketine göre; TÜFE’nin Ekim ayında %1,93, 2019 yılı sonunda %13,96 ve 12 ay sonrasında %12,21 artması beklenmektedir. Yine aynı şekilde Dolar/TL kurunun 2019 sonunda 6,00, 12 ay sonrasında ise 6,35 olması öngörülmektedir. Cari açığın 2019 sonunda 5,9 milyar dolar, 2020 yılında ise 16,3 milyar dolar olması beklenirken GSYH büyümesinin 2019 yılında %0,01 ve 2020 yılında %2,6 olması beklenmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %17,00’ye, 3 ay sonrasında %15,66’ya, 6 ay sonrasında %14,85’e ve 12 ay sonrasında ise %13,69’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14,14 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,90 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

ŞİRKET HABERLERİ
Ülker Bisküvi (ULKER; Haberin etkisi: Nötr)
Şirketin %19,23 oranında ortağı bulunduğu Godiva Belgium BVBA, Godiva Belgium BVBA ortaklarının şirketten olan 564,74 milyon AVRO tutarındaki alacaklarını sermaye artışına sayacaklarını şirkete bildirmiştir. Şirketin Godiva Belgium BVBA'den sermayeye dönüştürülecek bir alacağı bulunmamaktadır. Godiva Belgium genel kurulu henüz yapılmamış olmakla birlikte, sermaye artışına iştirak edilmesi durumunda Ülker Bisküvi payına düşen sermaye artışı tutarı ve alınacak muhtemel temettünün net tutarının, sermaye artışına katılmama durumunda elde edilecek muhtemel temettü tutarından daha düşük olacağı öngörüldüğünden, şirketin nakit pozisyonunu maksimize etmek gayesiyle, şirket sermaye artışına iştirak edilmemesi kararı almıştır. Sermaye artışı sonrası ortaklık payı %19,23'den %12,95'e düşecektir.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.