Piyasalarda Bugün (İş Yatırım)

Piyasalar 05/12/2019
Yükseliş için yerlerinizi alın…

Ticaret savaşı alırım, ticaret savaşı satarım. Hong Kong gerginliğini ABD - Çin görüşmelerinde pazarlık unsuru olarak gören piyasalar havada uçuşan sert açıklamalara rağmen ticaret savaşı duvarının aşılacağına inancını korumaya devam ediyor.

Risk iştahındaki toparlanmaya paralel Türkiye varlıkları Salı günkü kaybını büyük ölçüde geri aldı. Euro-tahvil, DİBS, CDS ve hissede en çok kazandıran gelişmekte olan piyasalar arasındayız. Türk lirası ise faiz indirimi beklentisiyle gelişmekte olan ülke paralarına göre daha zayıf görünüyor.

Türkiye varlıklarındaki pozitif havanın devam etmesini bekliyoruz. Gelişmekte olan ülkelere göre daha güçlü kar büyümesi ve daha cazip değerlemeler nedeniyle Türkiye varlıklarını cazip buluyoruz. Yabancı katılımının sınırlı olması ve Türkiye’nin dünyadan uzun süredir negatif ayrışması olası yükselişi destekliyor.

12 Aralık’taki PPK toplantısındaki faiz indirim beklentisinin 150 baz puana ulaştı. Tarih tekerrür edecekse Merkez Bankası piyasa beklentisini aşıp 200 baz puan civarı bir faiz indirimi ile piyasaları şaşırtabilir.
X
Haberler & Makro Ekonomi
Madencilik yasası değişiyor
Dünya Gazetesi’nin haberine göre, 15 Aralık’a kadar sektörden görüş isteyen Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı yeni bir madencilik yasası üzerine çalışıyor. Maden şirketleri, madencilik izinlerinin daha zor iptalini, ÇED sürecinin tüm izinleri içermesini, farklı maden grupları için farklı yönetmelikler oluşturulmasını, ceza yerine uyarı sisteminin benimsenmesini ve “maden arazisi” teriminin getirilmesini talep ediyor. Yeni maden yasası maden şirketlerinin maliyetlerini düşürecek şekilde oluşturulabilir. Bakanlık, yeni yasa üzerindeki çalışmaları Şubat ayına kadar tamamlamayı ve yasanın 2020’nin ilk çeyreğinde yürürlüğe girmesini planlıyor.??
Sirket Haberleri
Türk Traktör
Kapanış (TL) : 49.3 - Hedef Fiyat (TL) : 66.75 - Piyasa Deg.(TL) : 2631 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.52 -
TTRAK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 35.39 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr

Türk Traktör Kasım ayı satışları
Türk Traktör Kasım ayı satış hacim verisini yayınladı. Buna göre Kasım ayında şirketin yurtiçi satış hacmi düşük baz yılı nedeniyle yıllık bazda %73 artışla 1,344 adete yükseldi. Kasım ayı yurtiçi satış adetleri aylık bazda da mevsimsellik nedeniyle %9 artışa işaret ediyor. Kasım ayında ihracat hacmi ise yıllık bazda %38, aylık bazda ise %34 düşüşle 947 adete geriledi. Şirketin 11A19 iç satış hacmi yıllık bazda %42 düşüşle 9,387 adete, ihracat hacmi ise %7 artışla 14,297 adete ulaştı. Şirket 2019 yılında 10,500 - 11,500 yurtiçi satış hacmi, 14,750 -15,250 adet ihracat hacmi hedefliyor. Kasım ayı satış verisi şirketin 2019 beklentileriyle uyumlu olduğundan Kasım satış verisini nötr olarak yorumluyoruz.
Anadolu Efes
Kapanış (TL) : 21.54 - Hedef Fiyat (TL) : 29.5 - Piyasa Deg.(TL) : 12754 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.89 ^
AEFES TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 36.96 Analist: mkucukmeral@isyatirim.com.tr

Anadolu Efes Merter’deki arazisini 270mn TL bedelle sattı
Anadolu Efes Merter’de bulunan 120.657m2 arazisini 270mn TL bedel ile satışını tamamladı. Satış bedeli piyasa değerinin %2.1’ine denk geliyor. Satıştan kaynaklı 265mn TL kar elde edilirken 2019 kar tahminimizin %27’sine denk geliyor. Arazinin satışı için Yönetim Kurulu’nun yönetime 2018 Mayıs’ta yetki vermişti dolayısıyla uzun süredir beklenen bir gelişmeydi. Satıştan elde edilecek nakit bu sene güçlü olan serbest nakit akışını ve iyileşen borç rasyolarını daha da güçlendirecek. Ayrıca Şirket’in önümüzdeki dönemde bir yeni yatırım planı olmaması nedeni ile temettü ödeme potansiyelin arttığını düşünüyoruz. Geçen sene 300mn TL temettü ödenirken 2019’un karından 600mn TL temettü (%4.7 temettü verimi) ödeneceğini tahmin ediyoruz. Ayrıca temettü potansiyelin artmış olmasının Anadolu Efes’te yaklaşık %43 payı olan Anadolu Grubu Holding için de olumlu olduğunu düşünüyoruz.
Kelebek Mobilya
Kapanış (TL) : 1.6 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) : 431 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.77 ^
DGKLB TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
Doğtaş, Katar ve Bahreyn’de toplam büyüklüğü 2.2mn dolar olan 2 proje aldığını açıkladı
Doğtaş, Katar ve Bahreyn’de, konut ve otel projelerine teslim edilmek üzere toplam büyüklüğü 2.2mn dolar olan 2 proje aldığını açıkladı. Sözleşme konusu işlerin 3 ay içinde tamamlanması bekleniyor. Toplam iş büyüklüğü şirketin 9 aylık toplam cirosunun %2,8’ine karşılık geliyor. Hafif olumlu. Doğtaş 2019 yıl sonu hedeflerinin orta bandını baz aldığımızda (%28.5 ciro büyümesi ve %14 EBITDA marjı), 7,9x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görüyor. Takibimizdeki benzer şirket olan Yataş’ın 2019 FD/FAVÖK çarpanı 7,2x ve Doğtaş’a kıyasla daha sağlıklı bir kaldıraç oranına sahip.
Emlak Konut GYO
Kapanış (TL) : 1.49 - Hedef Fiyat (TL) : 1.88 - Piyasa Deg.(TL) : 5662 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 20.25 v
EKGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 26.12 Analist: eakalan@isyatirim.com.tr

Emlak Konut bir başka projesinin tasfiye edildiğini açıkladı
Emlak Konut Semt Bahçekent Gelir Paylaşımı Projesi’nin tasviye edildiğini ve yarım kalan inşaat işlerinin tamamlanması için yeni bir ihale açacağını açıkladı. Emlak Konut’un projeden elde etmesi beklenen min garanti geliri 88 milyon TL seviyesindi. Projede satışların %45’i inşaat işlerinin ise %14’ü tamamlanmış durumda. Gelir beklentisi küçük olsa da yüklenici firmanın inşaatı tamamlayamaması piyasa tarafından hafif negatif karşılanabilir.

Ajanda & Piyasa Verileri Linkleri
Linkler çalışmadığı takdirde html adreslerini internet sunucunuza kopyalayıp enter’a basiniz.
Analiz Özet
https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/Sayfalar/default.aspx

Takip Listesi Özet
https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/hisse/Sayfalar/takip-listesi.aspx#page-1

Temettü Tahminleri
https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/hisse/Sayfalar/takip-listesi.aspx#page-5

Gelişmiş Hisse Arama Yeni !
https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/hisse/Sayfalar/gelismis-hisse-arama.aspx

Öneri Listeleri
https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/Sayfalar/is-yatirimin-onerileri.aspx

05/12/2019
Yurtiçi Ajanda
Yurtdışı Ajanda Ülke Tahm. Önc.
Japon Yabancı Tahvil Alımları-Saat:02:50 Japonya 54 --
Japon Yabancı Hisse Senedi Alımları-Saat:02:50 Japonya 41 --
Yabancıların Japon Tahvil Alımları-Saat:02:50 Japonya 48 --
Yabancıların Japon Hisse Senetleri Alımları-Saat:02:50 Japonya 51 --
Fabrika Siparişleri (Aylık) -Saat:10:00 Almanya 91 -- 0.013
Fabrika Siparişleri (Yıllık)-Saat:10:00 Almanya 57 -- -0.054
Markit Almanya İnşaat PMI-Saat:11:30 Almanya 50 -- 51.5
Perakende Satışlar (Aylık)-Saat:13:00 Avrupa Bölgesi 53 -- 0.001
Perakende Satislar (Yillik)-Saat:13:00 Avrupa Bölgesi 50 -- 0.031
Toplam Sabit Sermaye (Çeyrek Bazda)-Saat:13:00 Avrupa Bölgesi ## -- 0.005
Hükümet Harcamaları (Çeyrek Bazda)-Saat:13:00 Avrupa Bölgesi 8 -- 0.003
Hanehalkı Tüketim Harcamaları (Çeyrek Bazda)-Saat:13:00 Avrupa Bölgesi 45 -- 0.002
Gayrisafi Yurtiçi Hasıla (D.A.) (Çeyrek Bazda)-Saat:13:00 Avrupa Bölgesi 93 -- 0.002
Gayrisafi Yurtiçi Hasıla (D.A.) (Yıllık Bazda)-Saat:13:00 Avrupa Bölgesi 90 -- 0.012
Haftalık İşsizlik Başvuruları -Saat:16:30 ABD 98 --
Devam Eden Başvurular -Saat:16:30 ABD 69 --
Ticaret Dengesi -Saat:16:30 ABD 84 -$51,5b
Fabrika Siparişleri-Saat:18:00 ABD 86 -0.005 -0.006
Ulaşım Dışı Fabrika Siparişleri-Saat:18:00 ABD 9 -- -0.001
Dayanıklı Mal Siparişleri -Saat:18:00 ABD 93 --
EIA Doğalgaz Stok Değişimi-Saat:18:30 ABD 86 --
x
Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin (İş Yatırım) BIST’te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir, İŞ Yatırım Hisse senedi tavsiye metodolojisi:
Artış Potansiyeli > %25 : AL , %10 < artış="" potansiyeli="">< %25="" :tut,="" artış="" potansiyeli="">< %10="" :="" sat="" ,="" her="" sınır="" değeri="" için="" analist="" +/-="" %5="" kanaat="" kullanabilmektedir.="">

Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır.
Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.



 

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.