Rus İşgali, Küresel Enerji Enflasyonu ve Stagflasyon Olgusu (Enver Erkan/Tera Yatırım )

https://terayatirim.com/arastirma/makro-perspektif/040320221245

Rus İşgali, Küresel Enerji Enflasyonu ve Stagflasyon Olgusu

Petrol… Rus ordusunun Avrupa'nın en büyük nükleer merkezini bombaladığı ve yangın çıktığı haberi petrolün yeniden yükselmesine neden oldu. Enerji fiyatları önemli ölçüde daha yüksek seviyelere çıkıyor. İran petrolü gibi dengeleyici olabilecek faktörler henüz devrede değil. Gerginlikler daha da yükselirse veya yaptırımlar Rusya'nın enerji sektörünü hedef alırsa, fiyat dengesinin daha da yukarı çıkabileceğini söyleyebiliriz. Net petrol tüketicileri veya ithalatçıları, yüksek petrol fiyatlarının ekonomik büyümeyi baskıladığını göreceklerdir.

Enflasyon, ekonomik ve operasyonel riskler… CBR FX rezervlerini ve Rusya'nın egemen servet fonunu hedef alan yaptırımlar ülkenin dış tamponlarını aşındırdı ve döviz rezerv kapsamı artık yetersiz. Bu nedenle, net petrol üreticisi veya ihracatçısı olan bir ülke olmasına rağmen durumu olumlu bir şekilde kullanabilmesi anlamında hareketi olmayacaktır. Rusya/Ukrayna krizi, başta petrol olmak üzere diğer bazı önemli emtialar için olası arz kesintileri konusunda endişe yarattı. Petrol fiyatlarında sürekli bir artış potansiyeli küresel enflasyon üzerinde daha belirgin bir etkide bulunacaktır. Petrol, kömür ve doğal gazının çoğunu doğrudan Rusya'dan nasıl ithal eden Euro Bölgesi'nin enerji fiyatlarındaki mevcut artışa ne kadar duyarlı olduğunu düşünecek olursak, yerel enflasyonist baskılarda ek bir artış riski ve daha yavaş büyüme riski anlamına gelecektir. Enflasyonun yüksek enerji fiyatlarından, aynı zamanda gıda fiyatlarının yanı sıra seçilmiş değerli metal fiyatlarından etkilenmesi muhtemeldir.

Rusya ile olan ticaret yaptırımlar nedeniyle durakladı ve alternatif kaynaklar devreye alınsa bile ulaştırma, havayolu masrafları gibi etmenler yüksek fiyatlardan kaçınılamamasına neden olacaktır. Birçok uluslararası şirketin yaptırımlar nedeniyle operasyonel ve finansal yeniden planlama yapmak zorunda kalacağını da belirtelim.



 Enver Erkan
 Araştırma - Başekonomist
 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.