Sabah Stratejisi (Ziraat Yatırım)

ABD borsalarında dipten gelen alım dalgası, güçlü verilerin yanı sıra Kovid hapının acil kullanım onayı ile Omikron kaynaklı hastaneye kaldırılma ihtimalinin görece daha az olmasının verdiği destekle dün de devam etti. Yükselişini üçüncü güne taşıyan S&P 500 endeksi tarihi zirvesine yakın günü kapattı. Hacimlerin görece düşük seyrettiği bu dönemde ocak ayının ikinci haftasına kadar piyasalarda bu modda hareketler sürebilir. Yurtiçi tarafta ise kur korumalı TL vadeli mevduat düzenlemesinin yansımaları sürerken; Borsa İstanbul'da bankacılık endeksi, sanayi endeksini yenmeye devam etti. Diğer yandan, kurdaki düşüşten dolayı bir süredir baskı altında kalan döviz veya dövize bağlı geliri olan şirketlerde dün satış baskısı kısmen kalktı. Hatta bazı hisseler günü artı bölgede kapattı. Bu, endekste yükseliş ihtimalini artırırken, 50 günlük ortalamadan gelen tepki ile gün içerisinde görülen en düşük seviyenin oldukça üzerinde kapanışın gerçekleşmesi teknik olarak da olumlu bir sinyal olarak değerlendirilebilir ki kısa vadeli göstergelerde de pozitif uyumsuzluklar gözleniyor. Bu kapsamda, endekste bugün güçlü bir toparlanma bekliyoruz.

 
 
 
     
MAKROEKONOMİ

    
Dün ABD tarafında, kasım ayına ilişkin Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Deflatör ve kişisel gelirler ve harcamalar verileri takip edildi. ABD'de Fed'in enflasyon göstergesi olarak baktığı PCE deflatör 1982'den beri en yüksek seviye olan %5,7'ye yükseldi. Bu açıdan PCE deflatördeki yükseliş enflasyonist baskının varlığına işaret etmeye devam etti. Fed son toplantısında halihazırda enflasyondaki yükselişin geçici olduğu ifadesini karar metninden kaldırmış ve varlık alımı azaltımını hızlandırma kararı vermişti ve faiz artırımı için güçlü sinyal vermişti. Kişisel harcamalar ise kasımda aylık %0,6 arttı ve önceki aya göre yavaşladı, kişisel gelirler ise %0,4 arttı fakat reel ölçekte azaldı.

Ayrıca ABD'de kasım ayına ilişkin öncü dayanıklı mal siparişleri beklentilerin üstünde aylık %2,5 arttı fakat ulaşım ve savunma gibi veride oynaklık yaratan kalemler dışlanarak bulunan çekirdek dayanıklı mal siparişleri aylık %0,1 düşerek yatırımların seyri açısından olumsuz sinyal verdi. Kasımda siparişleri en çok artan ürün gruplarına bakıldığında, savunma dışı uçak ve parçaları (%34,1) ve iletişim ekipmanlarında (%11,1) artışların öne çıktığı görüldü.

Ayrıca ABD'de 18 Aralık haftasına ilişkin yeni işsizlik maaşı başvuruları önceki haftaya göre yatay seyretti ve 205 bin kişi oldu ve veri sıkı istihdam piyasası koşullarının devam ettiğine ve emek talebinin güçlü seyrettiğine işaret etti.

Yurt içi tarafta ise, TCMB'nin geçen haftaki Para Politikası Kurulu toplantısına ilişkin özetleri yayınlandı.

Enflasyon:
• Kasım ayında enflasyondaki artışta enerji ve hizmet fiyatlarının ön plana çıktığı,
• Döviz kuru gelişmeleri, yurt içi enerji fiyatlarındaki artışlar, süregelen emtia fiyatlarında süregelen olumsuz seyir ve yeniden belirginleşen tedarik sorunlarının ÜFE'nin önemli ölçüde yükselmesine neden olduğu,
• B ve C endekslerinin yıllık enflasyonlarının ve eğilimlerinin yükseldiği,
• Piyasa Katılımcıları Anketi'ne göre enflasyon beklentilerinin artmaya devam ettiği,
Küresel Görünüm:
• Küresel ölçekte aşılamaya rağmen varyantların aşağı yönlü riskleri canlı tuttuğu,
• Küresel talepteki toparlanma, emtia fiyatlarındaki yüksek seyir, bazı sektörlerdeki arz kısıtları, taşımacılık maliyetlerindeki artışın küresel enflasyonu arttırdığı,
• Gelişmiş ülke merkez bankalarının enflasyondaki yükselişin beklenenden uzun sürebileceğini değerlendirdiği, gelişmiş ülke merkez bankalarının para politikası iletişiminde ayrışma gözlendiği fakat destekleyici duruşlarını sürdürdükleri,
• Gelişmiş ülkelerdeki uzun vadeli tahvil oranlarındaki oynaklıkların ve finansal koşulların portföy akımlarına ilişkin riskleri canlı tuttuğu fakat bu risklerin Türkiye'ye etkilerinin sınırlı kalabileceği,
Büyüme, Cari Denge ve İstihdam:
• Öncü göstergelere göre ekonomik faaliyetin dış talep kaynaklı güçlü seyrettiği, imalat sanayi firmalarının geleceğe ilişkin yatırım eğilimlerindeki yüksek seyrin devam ettiği,
• Anket göstergelerinin ve yüksek frekanslı verilerin istihdam piyasasındaki iyileşmenin sürdüğüne işaret ettiği,
• Olumlu dış talep koşullarının cari dengeyi olumlu etkilediği, ithalatın enerji ithalatı kaynaklı yükseldiği, hizmet gelirlerinin cari dengeyi desteklemeye devam ettiği, ihracattaki artış eğilimiyle cari dengenin 2022 yılında fazla vermesinin beklendiği,
• Cari dengedeki iyileşme eğiliminin güçlenerek devam etmesinin fiyat istikrarı açısından önem arz ettiği,
Para Politikası:
• Politika duruşunun enflasyon gelişmeleri ve beklentileri ve bunlar üzerinde etkili olacağı öngörülen geçici unsurların da dikkate alındığı şekilde, dezenflasyon sürecini en kısa sürede tesis edecek ve orta vadeli hedeflere ulaşıncaya kadar bunun sürekliliğini sağlayacak bir sıkılık düzeyinde belirlenmeye devam edileceği,
• Enflasyonda kasımda gözlenen yükselişte; döviz kuru gelişmeleri, küresel gıda ve tarımsal emtia fiyatlarındaki artışlar ile tedarik süreçlerindeki aksaklıklar gibi arz yönlü unsurların ve talep gelişmelerinin etkili olduğu,
• Kurul'un, politika faizinin 100 baz puan indirilerek, arz yönlü ve para politikası etki alanı dışındaki arızi faktörlerini fiyat artışları üzerinde oluşturduğu geçici etkilerin ima ettiği alanın kullanımının tamamlanmasına karar verdiği,
• Alınmış kararların birikimli etkilerinin 2022 yılının ilk çeyreğinde izleneceği ve bu dönemde fiyat istikrarının sürdürülebilir bir zeminde yeniden şekillenmesi amacıyla geniş kapsamlı politika çerçevesi gözden geçirme süreci yürütüleceği,
• Enflasyonun kısa dönemde oynak bir seyir izlemesinin beklendiği,
• Kurul'un, fiyat istikrarı hedefi doğrultusunda finansal istikrara yönelik riskleri de gözeten bir yaklaşım sergilemeyi sürdürdüğü ve bu bağlamda makroihtiyati politikaların krediler üzerindeki etkisi ile TCMB fonlamasının APİ ve swap işlemleri arasındaki kompozisyonun yakından takip edildiği belirtildi.
Bugün yurt içi tarafta, TSİ 11'de Kültür ve Turizm Bakanlığı tarafından kasım ayı gelen yabancı ziyaretçi sayısı verisi açıklanacak. Net hizmet geliri açısından fikir veren gelen yabancı ziyaretçi sayısı ekimde aylık bazda %1,2 oranında gerilerken, yıllık bazda ise %99,3 oranında güçlü yükseliş kaydetmişti, ancak salgın öncesi dönem olan Ekim 2019 dönemine göre gelen yabancı ziyaretçi sayısı %19,1 oranında düşük kalmıştı. Öncü verisi olan DHMİ verisine göre kasımda mevsimselliğin de etkisiyle dış hat yolcu sayısında aylık bazda düşüş fakat geçtiğimiz seneye göre artan mobilite ile güçlü yıllık artışlar gördük. Bu açıdan DHMİ verileri aylık bazda net hizmet gelirlerinin azalacağına fakat yıllık bazdaki güçlü artışla kasımda kümülatif net hizmet gelirlerinin ise artacağına işaret etmekte.
 
ŞİRKET HABERLERİ

Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Şirket projelerinden İstanbul Avcılar Ispartakule 5. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi (Ebruli Ispartakule)'nin Yüklenicisi ile yapılan Sözleşmeye Ek Protokol ile 150,9mn TL olan Asgari Şirket Payı Toplam Geliri, 192,2mn TL'ye yükselmiştir.
 
Şekerbank (SKBNK, Sınırlı Pozitif): Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Capital Intelligence (CI) Ratings, Şekerbank'ın Uzun Vadeli Yabancı Para Notunu "B-", Kısa Vadeli Yabancı Para Notunu "B", Ortaklardan Bağımsızlık Notu ile Temel Finansal Güç Notunu "b-" olarak teyit ederken, kredi risk yönetimi ve tahsilat oranlarındaki iyileşmeye bağlı olarak notlara ilişkin görünümünü "Negatif"ten "Durağan"a yükseltmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Akaryakıt: Enerji Petrol Gaz İkmal İstasyonları İşveren Sendikasından (EPGİS) alınan bilgiye göre, benzinde 1 lira 63 kuruş, motorinde ise 1 lira 65 kuruşluk indirim bu gece yarısından itibaren geçerli olacak. Söz konusu indirimler ÖTV'deki kaybın giderilmesinde kullanılacağı için pompa fiyatlarına yansımayacak. İndirimlerin ÖTV marjını aşmasının ardından tüketiciye yansıtılması bekleniyor.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Katmerciler Araç Üstü Ekipman (KATMR): Şirket 23.12.2021 tarihli Yönetim Kurulu Toplantısında; 14.03.2017 tarihli Yönetim Kurulu kararı kurulan Lika Savunma Sanayii ve Ticaret AŞ. unvanlı şirketin; kuruluşundan bugüne gayri faal durumda olması nedeniyle sahibi olduğumuz B grubu 800.000 (sekizyüzbin) adet itibari değerli paylarımızın tamamının 1 (Bir) Türk Lirası bedelle Limak Holding A.Ş.' ne devredilmesine; oy birliği ile karar vermiştir.
 
Reysaş GYO (RYGYO): Şirketin 19/12/2016 tarih ve 341 sayılı Yönetim Kurulu Kararı doğrultusunda İş Finansal Kiralama A.Ş.'den kiralanan İzmir İli Torbalı İlçesi'ndeki 14.683 m2'lik deponun taksitleri vade bitiminden önce ödendiği ve ilgili gayrimenkulün yeniden portföye dahil edildiği açıklanmıştır.

Natürel Enerji (NATEN): Şirketin yenilenebilir enerji müteahhitliği (EPC) faaliyetleri kapsamında, 23.12.2021 tarihinde Özel Salihli Güven Sağlık Hizmetleri A.Ş. "Medigüneş Hastanesi" ile Naturel Yenilenebilir Enerji Ticaret A.Ş. arasında, arazi tipi GES sisteminin kurulması kapsamında sözleşme imzalanmıştır. Manisa'da gerçekleştirilecek olan projenin sözleşme bedeli, KDV hariç 9,6mn TL (774bin USD)'dir.

Türk Prysmian Kablo (PRKAB): Şirket; Türkiye Adana bölgesinde kurulacak petrochemical projesi ile ilgili olarak; Ocak 2022'den başlayarak Ekim 2022'de tamamlanması planlanan 16,5mn- 17mn USD bandında gerçekleşecek orta ve alçak gerilim enerji kablosu sipariş sözleşmesi imzalamıştır.

Yeni Gimat GYO (YGGYO): 1 Ocak 2022 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere Ankamall AVM'nin yönetimi için Şirket'in bağlı ortaklığı Profam Gayrimenkul Yönetimi A.Ş. ile sözleşme imzalandığı açıklanmıştır.

Say Yenilenebilir Enerji (SAYAS): Şirket Çinli iki firmayla ayrı ayrı olmak üzere toplam 3,7mn Euro tutarında anlaşma imzalamıştır.


FAİZ PİYASALARI

Perşembe günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %14,20'den %14 seviyesine geriledi. TCMB dün 40 milyar TL'lik (%14'ten, 6 gün vadeli) ve 76 milyar TL'lik (%14'ten, 7 gün vadeli) iki adet haftalık repo ihalesi açtı ve BAPP'tan 0,2 milyar TL (%15,50'den, 1 gün vadeli) kullandırdı. Toplam fonlama tutarı ise 466 milyar TL oldu.
 
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi dün güne %1,45 seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %1,45-%1,50 bandında hareketin ardından %1,49 seviyesinden günü kapattı.

Yurt içi tahvil piyasasında, dün verim eğrisinde faizlerde kısa vadeli tarafta yatay seyir gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta yükselişler düşüşler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda verim eğrisinde faizlerde kısa vadeli tarafta yatay hareket gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta ise 25 baz puana varan yükselişler görüldü.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.