SESMİR/Ökmen:Küresel tahvil piyasalarında ortaya çıkan sorunların TL üzerinde yarattığı negatif baskıyı kısa vadede hafifletmek için, TL faiz oranlarını artırmaktan daha etkili bir başka bir araç bulunmamaktadır

SESMİR Başkanı Orhan Ökmen'in açıklaması aşağıda bulunuyor:

 Küresel düzeyde artan enflasyonist eğilimler, negatif reel faizlere ve akabinde tahvil getiri oranlarının oynaklığına sebep olmaktadır.

Tüketim harcamalarını yukarı yönlü baskılayan politikalar ile düşük ve/veya negatif reel faiz seviyeleri, global düzeyde işsizliği azaltmakla birlikte, enflasyonu artırmaktadır.

Yüksek enflasyon ve işsizlik arasında sıkışma konusunda gelişmiş ülkeler daha problematik haldedir.

Negatif reel faiz aralığı genişledikçe, getirilerini enflasyona eşitlenme yarışına giren tahvil piyasalarında satış eğilimi artmakta ve tahvil getiri oranlarının oynaklığına sebep olmaktadır.

Tahvil piyasalarında oluşan kitlesel satış eğiliminin, likidite sıkışmalarına yol açmaması için küresel merkez bankaları portföy alımlarını genişletmektedirler.

Tahvil ve borçlanma piyasalarındaki satış eğilimi sorunu, mal ve hizmet piyasalarına, para ve döviz piyasalarına henüz yansımamıştır. Ancak, yansıması halinde pandeminin yarattığı kriz pandemi boyutlarını aşabilecek, önlemlerin kontrol olasılığını azaltacaktır.

Kredi arz eden ve talep edenler arasında servet transferi kredi talep edenlerden kredi arz edenlere doğru akarak servet birikimini önemli ölçüde tekelleştirmesi, pandemi sonrasında tüm insanlığın en önemli riski olacaktır.

Küresel tahvil piyasalarında ortaya çıkan sorunların TL üzerinde yarattığı negatif baskıyı kısa vadede hafifletmek için, TL faiz oranlarını artırmaktan daha etkili bir başka bir araç bulunmamaktadır.