Şişe Cam
4 kıtada 14 ülkeye yayılan üretim faaliyetleri ve 150 ülkeyi aşan satışlarıyla küresel büyümesini sürdüren Şişecam’ın, açıklanan 2023/Q1 finansallarını incelediğimizde; geçen yılın aynı çeyreğine(2022/Q1) göre satış gelirlerini %67,1 ve FAVÖK rakamını %34,7 oranında artırırken, net kârının ise %33,8 oranında daraldığı görülmekte.
Baz Etkisi ve Deprem Vergisi Gibi Geçici Etkiler; Çeyreklik Net Kârı Baskıladı!
Şirketin, 2023/Q1 çeyreklik finansal sonuçlarını incelediğimizde ise; satış gelirleri sadece %2,4 oranında azalırken, SMM oranının 71,84’den 66,24’e gerilemesiyle brüt kâr rakamı ise %17,0 oranında artış göstermiştir. Çeyreklik bazda yatay kalan faaliyet giderleri sonrasında, FAVÖK rakamındaki çeyreklik artış oranı %23,3 düzeyinde olurken; FAVÖK marjı da %15,9’dan %20,1’e yükselmiştir. Ancak, önceki çeyrekte(2022/Q4) yatırım faaliyetlerinden(finansal varlık değerleme kârları, KKM mevduat faizi ve kur farkı geliri vb.) 4.801 Mn TL ve Özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlarından(Avusturya’daki Solvay Sisecam Holding AG ve Mısır’daki Saint Gobain Glass Egypt S.A.E.) 195 Mn TL gelir yazan şirketin; cari çeyrekte ilgili kalemlerin toplamından sadece 330 Mn TL(177 Mn TL+153 Mn TL) gelir kaydettiği görülmekte. Yine 2022/Q4’de 875 Mn TL ertelenmiş vergi geliri(+) elde eden şirket, 2023/Q1’de 951 Mn TL’si bir defalık ‘deprem vergisi’ olmak üzere 1.425 Mn TL vergi gideri(-) yazmış durumda. Önceki çeyrekte 3.204 Mn TL finansal gideri olan şirketin, cari çeyrekte aynı kalem için 638 Mn TL kaydetmiş olması ise; 2566 TL pozitif baz etkisi oluşturmuş durumda. Tüm bu gelişmeler ışığında, 2.364 Mn TL net kâr rakamı ortaya çıkarken; önceki çeyreğe göre net kârdaki azalma oranı %57,7 oldu ve net kâr marjı da %19,2’den %8,3’e geriledi. Şirketin, 2023/Q1’deki satış gelirlerinin dağılımında; yurt dışı satışların payı, önceki çeyrekteki %40 seviyesinden %44 düzeyine yükselmiş durumda. Geçen yılın son çeyreğinde -4.350 Mn TL düzeyinde olan net yabancı para pozisyonu; senenin ilk çeyreğinde 7.575 Mn TL’ye yükselirken, öz sermaye kârlılığı ise; %35,5’den %29,4’e geriledi.
Değerlendirme
Şirketin açıklamış olduğu bilanço ve geleceğe yönelik beklentiler göz önünde bulundurulduğunda; önceki değerlendirmemizde 12 aylık periyot için 61,10 TL olarak belirttiğimiz hedef fiyatımızı ve ‘AL’ tavsiyemizi koruyoruz.
https://www.galatamenkul.com/ssr/sise-1-ceyrek-bilanco-degerlendirme-raporu/
Galata Menkul Değerler
www.galatamenkul.com
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
SISE 2023/1. Çeyrek Bilanço Değerlendirme Raporu (Galata Menkul Değerler)
Diğer Haberler
Facebookta Paylaş