TCMB 2020 Ocak Enflasyon Raporunda Öne Çıkanlar (Ahlatcı Yatırım)

TCMB 2020 Ocak Enflasyon Raporunda Öne Çıkanlar

TCMB 2020 yılının ilk enflasyon raporunu açıkladı. Rapor sunumunu gerçekleştiren TCMB başkanı Murat Uysal, konuşmasında, orta vadeli enflasyon belirsizliğinin önemli ölçüde azalış gösterdiğini, enflasyon beklentilerinde belirgin bir iyileşme sağlandığını, kredi faizlerindeki gerilemeyle kredi kanalından gelen desteğin büyümeye destek verdiğini belirtti. Yılın son çeyreğinden itibaren iktisadi faaliyetin canlandığının görüldüğünü söyleyen Uysal, şu an uygulanmakta olan para politikası duruşunun dezenflasyon görünümüyle uyumlu olduğunu ifade etti. Önümüzdeki süreçte yurtiçi talebin güçlenmeye devam etmesini beklediklerini belirten Uysal, önümüzdeki süreçte cari işlemler dengesinin ılımlı bir seyir izleyeceğini tahmin ettiklerini açıkladı. Ayrıca küresel ekonomiye ilişkin belirsizliklerin sermaye akımları, dış ticaret ve emtia fiyatları kanalıyla makroekonomik göstergeler üzerinde oluşturduğu riskleri yakından takip ettiklerini belirtti. Uysal ayrıca, enflasyon beklentilerindeki iyileşme ve ülke risk primindeki düşüşün katkısıyla Türk Lirası'nın verim eğrisi tüm vadelerde geriledi ve enflasyon beklentilerindeki iyileşmeye ek olarak iktisadi faaliyetteki toparlanma ve küresel gelişmelerin katkısıyla gerileyen risk priminin uzun vadeli faizlerin düşmesine yardımcı oldu açıklamalarında bulundu. Son günlerde yaşanan korona virüs gelişmeleri ile ilgili olarak da Uysal bu virüsün etkilerini değerlendirmek için erken olduğu yorumunda bulundu.

Temel varsayımlarda ilk olarak petrol fiyatlarına değinen Uysal, konuşmasında uluslararası ham petrol fiyatlarına ilişkin gerçekleşmelerin Ekim ayı varsayımlarının üzerinde kaldığını ve ABD Doları cinsinden ithalat fiyatlarının öngörülerle uyumlu seyrettiğini ifade etti.

Rapora yer alan ifadelere göre petrol üretimine ilişkin güçlü öngörüler yanında yakın dönemde Çin'de başlayan salgın hastalık petrol fiyatlarını aşağı yönde etkilese de jeopolitik gelişmeler fiyatlardaki oynaklığı artırmakta ve yukarı yönlü riskleri canlı tutmaktadır. Küresel büyüme görünümündeki kısmi iyileşmeye bağlı olarak petrol fiyatı tahmini Ekim ayı raporundaki 57.7 Dolar olan petrol fiyatı tahmini 2020 yılı için 60 Dolar'a yükseltildi. 2020 yılı için 2020 yılı için %11 olan gıda enflasyon varsayımı korundu. (2021 yılı için gıda enflasyon tahmini %7)

Bu gerçekleşme ve varsayımlara göre TCMB 2020 yılı için enflasyon beklentisini Ekim ayı enflasyon raporunda ortaya koyduğu %8.2 olarak belirledi ve değiştirmeden sabit bıraktı. Murat Uysal açıklamalarında akaryakıt ürünlerindeki eşel mobil uygulamasının katkısıyla petrol fiyatlarına ilişkin yukarı yönlü güncellemenin yıl sonu enflasyon tahminine etkisinin 0.1 puan ile sınırlı kalacağı öngörülmekte olduğunu Ekim ayı raporunda -3,6% olan ve bu raporda -3,7'ye güncellenen çıktı açığındaki bu güncellemenin tüketici enflasyonu tahminini 0.1 puan yükselttiğini ifade etti.

Konuşmasının devamında Uysal, toplam talep koşullarının enflasyonist olmayacağını, reel getiride pozitif tarafta olduğumuzu söyleyebileceğini, kurdaki mevcut seviyelerin rekabetçi olduğunu, döviz kurundaki istikrarlı seyrin 2020 yılında devam etmesini beklediklerini, yabancıların pozisyonlanmalarının kırılganlık yaratmadığını, TCMB para politikalarının 2020'de veri odaklı olarak belirleneceğini, maliye ve para politikası koordinasyonunun güçlü şekilde devam edeceğini açıkladı.

Sonuç olarak enflasyon raporunda ve TCMB başkanı Murat Uysal'ın ifadelerinde de yer verdiği şekilde ortaya konan beklentilerle veri odaklı ve değiştirilmeyen enflasyon beklentileriyle uyumlu şekilde gelecek dönemde TCMB'nin faiz indirim seçeneğini kullanmaya devam edeceğini de söyleyebiliriz.




 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.