TCMB Para Politikası Kurulu Kararı (Şeker Yatırım)

TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), politika faizini 200 baz puan arttırarak %17’den
%19 seviyesine yükseltti. Hem piyasa beklentisi hem de bizim beklentimiz bu ay kurulun
faiz oranlarını 100 baz puan arttıracağı yönündeydi. Bu kararla Merkez Bankası, piyasa
beklentilerinin üzerinde ve önden yüklemeli faiz artışıyla piyasayı rahatlatan bir adım attı.
Karar metninde dikkat çekilen hususlar önceki ile büyük benzerlik göstermekle birlikte, yeni
eklenen bazı noktalar faiz artışının nedenlerini açıklamaktadır.
Kurul kararında dikkat çekilen en önemli hususların başında küresel toparlanma eğiliminin
yarattığı enflasyonist baskıya ilişkin vurgu gelmektedir. Kurul bu ayki karar metnine şu
paragrafı eklemiştir: “Genişleyici parasal ve mali politikalar ile aşılama sürecinde yaşanan
olumlu gelişmelerin etkisiyle küresel büyüme görünümünde iyileşme ve uluslararası emtia
fiyatlarında artış görülmektedir. Yükselen küresel enflasyon beklentileri, gelişmiş ülke para
politikalarına ilişkin belirsizliklere ve küresel finansal piyasalarda dalgalanmaya yol
açmaktadır”. Dikkat çekilen noktada, özellikle büyüme eğilimindeki toparlanma ve genişleyici
politikaların küresel enflasyon beklentilerini iyileştirmesi sonucu faiz artışı kaçınılmaz hale
gelmiştir. Kurul, söz konusu gelişmelerin enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve orta
vadeli enflasyon görünümü üzerinde oluşturduğu yukarı yönlü riskleri dikkate alarak, önden
yüklemeli ve güçlü bir ilave parasal sıkılaştırma yapılmasına karar vermiştir
Buna ek olarak; iç talep koşulları, döviz kuru başta olmak üzere birikimli maliyet etkileri,
uluslararası gıda ve diğer emtia fiyatlarındaki yükseliş ile enflasyon beklentilerindeki
bozulmanın, fiyatlama davranışları ve enflasyon görünümünü olumsuz etkilemeye devam
edeceğinin altı çizilmiştir. Bu doğrultuda kurul enflasyonda kalıcı düşüşe ve fiyat istikrarına
işaret eden güçlü göstergeler oluşuncaya kadar para politikasındaki sıkı duruşun uzun bir
müddet devam edeceği vurgusunu yinelemiştir. Enflasyonu etkileyen tüm unsurların
yakından takip edildiği ve gerekli durumlarda ek parasal sıkılaştırma yapılacağı ifade
edilmiştir.
Kurul özet kararda, düşük enflasyon ortamının makro finansal göstergelere yapacağı katkıya
da vurgu yapmıştır. Risk primindeki düşüş, dolarizasyon sürecinin tersine dönmesi,
finansman maliyetlerinin gerilemesi ve döviz rezervlerinin artış eğilimine girmesi, fiyat
istikrarının piyasa göstergelerine yapacağı temel katkılar olarak sıralanmıştır. Açıklanacak
her türlü veri ve makro göstergelerde yaşanacak gelişmelerin Kurul’un politika duruşunu
değiştirebileceği ifade edilmiştir.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.