TCMB’den 150 baz puan faiz indirimi bekliyoruz (Tera Yatırım )

TCMB’den 150 baz puan faiz indirimi bekliyoruz...

TCMB, yılın son faiz kararını 12 Aralık Perşembe günü verecek. Piyasada genel beklenti Merkez Bankası’nın politika faizi olan 1 haftalık repo faizini 150 baz puan indirmesi yönündedir. Tera Yatırım olarak bizim beklentimiz de 150 baz puan faiz indirimi olması yönündedir.

Enflasyon Kasım ayında yeniden çift haneli rakamlara yükseldi ve Aralık ayında bir miktar daha yükselecek. Buna rağmen Merkez Bankası’nın gevşeme politikasını sona erdirmesi olası görünmüyor. Temmuz ayından beri faizleri 1.000 baz puan düşüren TCMB, bu toplantıda 150 baz puan faiz indirdikten sonra sonraki toplantılarda da tamamen enflasyon beklentilerindeki şekillenmeleri baz alacaktır. 2020 yılında enflasyondaki düşüşün sürdürülebilirliğinde top ekonomi politikalarında olacak ve ana dinamiklerde ve enflasyonun yapısal durumunda iyileşme sağlamak gerekecek. Para politikası şu anda büyümeyi destekliyor, ancak enflasyonu artırmamak için mali politika tarafında dengeyi sağlamak gerekiyor. 2020’de, daha önce 8 olan PPK sayısı 12’ye çıkarılmıştır ve bu daha sık ve daha küçük dilimlerle faiz indirimlerinin devam edebileceğini göstermektedir.

Merkez Bankası, faiz indirimlerini önden yüklemeli yapıyor ve cari enflasyonu değil ileriye dönük beklentileri dikkate alıyor. TCMB Beklenti Anketi’nde son aylarda 12 ve 24 aylık enflasyon beklentilerinde belli oranda iyileşme görülmekte… %12’lik 2019 beklentisi yer çok kısıtlı gibi gösteriyor, ancak beklenen enflasyon Merkez Bankası’na biraz daha hareket alanı tanıyor. Swap piyasasında da 200 baz puana kadar fiyatlamanın yapıldığı görülüyor. Bizim görüşümüz, 150 - 200 baz puan faiz indiriminin beklenti dahilinde olacağı, 200 baz puan üzerinin ise piyasa tarafından fazla algılanabileceği yönündedir.



 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.