Ticari Emlak Piyasası ve Sistemik Risk (Dinamik Yatırım Menkul Değerler)

Ticari Emlak Piyasası ve Sistemik Risk

Ticari gayrimenkul (CRE) piyasalarında aktif olan yatırım fonlarının finansal istikrar riskleri son günlerde çok konuşulmaya başlandı. Gayrimenkul yatırım fonlarının (GYF'ler) son on yılda önemli ölçüde büyüdüğünü ve CRE piyasalarının görünümünün keskin bir şekilde kötüleştiği son 2-3 yılın konusu.

Şöyle ki;

• Emlak piyasası son yıllarda makro-finansal görünümdeki belirsizlik ve parasal sıkılaştırmadan kaynaklanan azalan piyasa likiditesi ve fiyat düzeltmeleri dahil olmak üzere kırılganlıklara maruz kalmaktadır.
• Reel ekonominin ve finansal sistemin risklerinin artması, mesken (konut) ve ticari (ofis) amaçlı gayrimenkul piyasalarındaki fiyatlar üzerinde etkilidir.
• Son finansal stres olaylarının GYO’ları etkileme potansiyeli yatırımcıların itfa taleplerinde etkili olmakta.
• Önceki şoklar (Küresel Finansal Kriz, Borç Krizi vs.) CRE piyasasının önemli likidite risklerine maruz kaldığını göstermiştir.
• Covid-19 krizi, ticari emlak piyasasını azalan ofis talebi nedeniyle etkilediğinden dolayı stres dönemlerinde likit olmayan bu tip mülk varlıklarını doğru bir şekilde değerlemenin ve satmanın zor olduğu anlaşıldı.
• Finansal sistem stresinin de büyük itfa talepleri oluşturma potansiyelini düşünürsek, açık uçlu finansal riskler GYO’ların varlık satışına başvurmasına yol açabilir.

Uzaktan çalışmanın artmasıyla tamamen ıssız ve değersiz hale gelen tüm boş ofis katları, vadesi gelen 2,9 trilyon dolarlık ticari ipotek borcundan dolayı bir sistemik risk unsuru. Bu kredilerin büyük kısmının bankalar tarafından karşılanması finansal sektörü de bu riskin içine atarak 2008 Finansal Krizi'ne daha benzer, ancak farklı niteliklerde bir benzerlik oluşturuyor. Yani, ticari emlak riski dikkate almaya değer bir konu…


Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.