Türk Şirketleri Eurotahvili Fiyatlamaları (İş Yatırım)

Enflasyon ve "Tapering" beklentilerine karşılık, ABD tahvil getirilerinde yaşanan hızlı düşüş piyasanın kafasını karıştırırken, risk iştahını da olumsuz etkiledi. Fed’in son toplantısına dair tutanaklarda, üyelerin iyileşmeye devam eden ekonomik verileri göz önünde bulundurarak, önümüzdeki toplantılarda tahvil alımlarında yavaşlamayı tekrar gözden geçireceğini belirtmesi de tahvil getirilerinde düşüşün hızını kesemedi. Türk hazine eurotahvilleri, tahvil getirilerinden çok, USD endeksinin genel olarak güçlü kalması ve gelişmekte olan ülke kıymetlerinden çıkıştan etkilenerek daha çok satıcılı işlem gördü. Ülke risk primi hafta ortasına kadar nisbeten güçlü kalsa da, satışların artması ile yaklaşık on baz puan yükselerek 394 oldu.
Hazine eurotahvilleri hafta başında ABD tatili nedeniyle yatay işlem görürken, ABD’de ekonomik toparlanmanın sürdürülebilirliği ve Delta varyantının gelişmekte olan ülkeler üzerinde yarattığı baskının, ABD tahvillerine talebi güçlendirmesi ile yönünü satışa çevirdi. Türk kıymetleri başta daha kuvvetli dursa da, satış ilgisinin artması ile getiriler Cuma kapanışa göre 3-6 baz puan aralığında genişledi. Beş ve on yıl vadede getiriler 5,17% ve 6,30% seviyelerinde işlem görürken, uzun vadeli kıymet tekrar 7% seviyesinin üzerine çıktı. Şirket tarafı, hazine kıymetlerine göre daha güçlü kaldı, lokallerin kısa vadede ilgisi ve bireysellerin uzun vade sermaye benzeri kıymetlerde ufak çaplı alım talebini koruması fiyatları destekledi. Yakın dönemde ihraç olan Eximbank 2026 kıymeti yatay işlemlere devam etti, 2027 vade Euro cinsi kıymet ve Akbank 2031 ise alımlarla hafif primlendi.
Fed toplantısı sonrasında 1,50% seviyesinin üzerinde tutunmakta zorlanan ve tarımdışı istihdam, ISM gibi verilerin güçlü olmasına rağmen, alım görmeyi sürdüren daha uzun vadeli ABD hazine tahvilleri Şubat ayından bu yana en düşük getiri seviyelerine daraldı. Fed toplantı tutanaklarına dair tapering odağı da, piyasanın beklentisi dahilinde gelmesine rağmen, alımların hızını kesmedi ve on yıl vadeli tahvil 1,25% seviyesine çekildi.



İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.